Du surplus à la pénurie ? Le stockage d'énergie émerge comme le « game-changer » du lithium, Morgan Stanley avertissant d'un déficit de 80 000 tonnes

Alors que le temps entre officiellement dans l'année 2026, les experts de l'industrie anticipent largement que la croissance explosive du stockage d'énergie par batterie est sur le point de renforcer les perspectives de la demande mondiale de lithium cette année, offrant une lueur d'espoir pour la reprise accélérée d'un secteur du lithium qui a été en proie à une surcapacité ces dernières années.

 

Depuis le second semestre 2022, le marché du lithium est confronté à un excédent d'offre. Si la flambée des prix déclenchée par l'essor des batteries pour véhicules électriques cette année a stimulé un pic d'approvisionnement, la demande a peiné à suivre le rythme du volume d'approvisionnement massif pendant des années. Cependant, alors que les réformes du secteur de l'énergie en Chine ont entraîné une augmentation inattendue de la demande de lithium pour les batteries de stockage d'énergie au second semestre 2025, cela a soutenu des perspectives prudemment optimistes pour le marché du lithium dans l'année à venir.

 

Les initiés de l'industrie soulignent que le boom de la construction de centres de données en Chine et dans le monde a également stimulé la croissance de la demande de lithium pour le stockage d'énergie, soulignant que le taux de croissance de la demande de lithium dans le secteur du stockage d'énergie a dépassé les attentes au second semestre 2025. À l'avenir, le stockage d'énergie est susceptible de devenir un "facteur décisif" pour le marché du lithium, améliorant ses fondamentaux.

 

Les données montrent que les systèmes de stockage d'énergie par batterie sont devenus l'exportation de technologie propre la plus rentable de Chine, enregistrant une valeur d'exportation de près de 66 milliards de dollars au cours des 10 premiers mois de 2025, dépassant les véhicules électriques (environ 54 milliards de dollars).

 

Morgan Stanley a récemment projeté un déficit mondial de 80 000 tonnes d'équivalent carbonate de lithium (LCE) pour 2026 ; UBS estime le déficit à 22 000 tonnes, suite à un excédent d'approvisionnement attendu de 61 000 tonnes en 2025.

 

Selon les fourchettes de prévisions fournies par une enquête menée auprès de quatre analystes anonymes, la demande mondiale de lithium devrait croître de 17 % à 30 % en 2026, tandis que l'offre devrait augmenter de 19 % à 34 %. Ces analystes prévoient une fourchette de prix du lithium de 80 000 à 200 000 RMB par tonne (environ 11 432 $ - 28 580 $) pour 2026, contre une fourchette de 58 400 à 134 500 RMB pour 2025.

 

En rétrospective sur l'année écoulée, les prix du lithium ont continué de baisser au premier semestre 2025, atteignant un plus bas annuel de 58 400 RMB le 23 juin. Alors que les marges bénéficiaires et les cours des actions des mineurs mondiaux subissaient des pressions, certaines entreprises ont été contraintes de réduire leur production.

 

Cependant, suite à l'engagement de la Chine à résoudre la surcapacité dans plusieurs secteurs, y compris le lithium, la mine de Jianxiawo – une mine de lépidolite à Yichun appartenant à CATL – a suspendu sa production en août de l'année dernière, déclenchant un fort rebond des prix mondiaux du lithium au second semestre de l'année.

 

Les prix nationaux du carbonate de lithium ont maintenant grimpé de 130 % par rapport à leur point le plus bas l'année dernière, atteignant 134 500 RMB la tonne le 29 décembre 2025, le niveau le plus élevé depuis novembre 2023. Les prix au comptant évalués par le fournisseur d'informations Fastmarkets ont également augmenté de 108 % sur la même période.

 

Derrière ce rebond marqué des prix du lithium, outre le resserrement de l'offre, la demande robuste du stockage d'énergie a sans aucun doute joué un rôle important. Selon les estimations d'UBS, la demande de lithium dans le secteur du stockage d'énergie devrait augmenter de 71 % en 2025, avec une croissance attendue de 55 % en 2026.

 

Les estimations de Guotai Junan indiquent que la demande d'équivalent carbonate de lithium dans le secteur du stockage d'énergie représentera 31 % de la consommation totale en 2026, contre 23 % en 2025, érodant ainsi davantage la part de marché traditionnellement dominée par les batteries de véhicules électriques.

 

Bien sûr, en regardant vers l'avenir, l'ampleur de l'augmentation des prix du lithium pourrait encore être limitée, car des prix excessivement élevés pourraient compromettre la viabilité économique du stockage d'énergie.

 

D'autres risques majeurs mentionnés par les analystes comprennent : une migration potentielle plus rapide que prévu des systèmes de stockage d'énergie vers la technologie des batteries sodium-ion ; un ralentissement des ventes de véhicules électriques qui pourrait freiner la demande ; et une croissance de l'offre qui pourrait limiter la hausse des prix.