Podwojone w sześć miesięcy, zbliżając się do 150 000 juanów za tonę! Za rosnącymi cenami litu stoi transformacja przemysłu baterii

Na początku 2026 roku kontrakty terminowe na węglan litu ponownie przyciągnęły uwagę dzięki trwałemu wzrostowi cen. 9 stycznia główny kontrakt na węglan litu zamknął się na poziomie 143 420 juanów za tonę, co stanowi wzrost o ponad 120% od najniższego poziomu 59 900 juanów za tonę z 5 czerwca 2025 r., osiągając nowy rekord od listopada 2023 r.

Cena ta, zbliżająca się do poziomu 150 000 juanów za tonę, stała się najbardziej znaczącym "kotwicą cenową" w łańcuchu dostaw nowej energii, bezpośrednio wpływając zarówno na sektory upstream, jak i downstream.

"Zapotrzebowanie od 2025 roku do teraz można opisać jako pełną parą: sprzedaż pojazdów elektrycznych wzrosła o ponad 30% w skali roku, instalacje baterii energetycznych zwiększyły się o ponad 40%, a rynek magazynowania energii stał się absolutnym czarnym koniem, z podwójnym wzrostem wolumenów przetargów krajowych i jednoczesnym wzrostem zamówień zagranicznych. Jego udział w produkcji dogania już udział baterii energetycznych, a wiodące firmy już zapełniły swoje księgi zamówień do 2026 roku," zauważył analityk rynku kapitałowego w odniesieniu do czynników napędzających tę rundę wzrostu cen węglanu litu.

W opinii jednego z branżowych ekspertów, niedopasowanie między podażą a popytem jeszcze bardziej zaostrzyło krótkoterminowe napięcia w dostawach. "4 stycznia tego roku Rada Państwa wydała dokument proponujący, w zasadzie, brak dalszych zatwierdzeń dla projektów przetwarzania minerałów bez własnych kopalni lub wspierających obiektów do wykorzystania i utylizacji odpadów. Kluczowe projekty rozszerzenia, takie jak projekt wydobycia litu z solankowego jeziora Cauchari-Olaroz firmy Ganfeng Lithium w Argentynie oraz projekt drugiej fazy firmy Tianqi Lithium w Suining w Syczuanie, wciąż są w fazie rozwoju i nie są w stanie w krótkim okresie wnieść znaczącej podaży. Dodatkowo, skoncentrowane prace konserwacyjne w przedsiębiorstwach fosforanu litu (LFP) przed Chińskim Nowym Rokiem doprowadziły do redukcji produkcji."

Ponadto, "Kompleksowy Plan Działań w Zakresie Zarządzania Odpadami Stałymi" opublikowany przez Radę Państwa w dniu 27 grudnia 2025 roku, dodał kolejny poziom ograniczeń politycznych dotyczących kosztów w branży, co może potencjalnie zwiększyć wydatki operacyjne firm w krótkim okresie. 7 stycznia tego roku cztery ministerstwa, w tym Ministerstwo Przemysłu i Technologii Informacyjnej (MIIT), wspólnie zorganizowały sympozjum w celu omówienia irracjonalnej konkurencji w przemyśle baterii litowych, wyraźnie podkreślając ścisłą kontrolę nad nadmierną budową oraz powstrzymywanie dumpingowania niskich cen. Ten kierunek polityki zmienił oczekiwania rynkowe dotyczące nadwyżki produkcyjnej w branży, dodatkowo podsycając wzrost cen litu.

W odpowiedzi na rosnące ceny surowców, producenci baterii podejmują różne działania zaradcze. Niektóre wiodące firmy ogłosiły już korekty cen. Na przykład Suzhou Dejia Energy Technology Co., Ltd. niedawno ogłosiła 15% wzrost cen swoich serii produktów bateryjnych.

Co ważniejsze, rozwija się restrukturyzacja łańcucha dostaw skoncentrowana na „umowach długoterminowych”, co sprawia, że różnice w łańcuchu przemysłu bateryjnego stają się coraz bardziej wyraźne. Wiodące firmy, wykorzystując swoje przewagi skali i kontrolę nad łańcuchem dostaw, budują konkurencyjne bariery, podpisując umowy długoterminowe z klauzulami powiązania cenowego w celu zabezpieczenia kosztów.

Obecne umowy długoterminowe w branży generalnie odchodzą od sztywnych modeli stałych cen, przyjmując dynamiczne mechanizmy cenowe, takie jak „powiązane z indeksem SMM + zakres kosztów”, pozwalające na wahania cen o 10% do 15%, oraz zawierające elastyczne klauzule dotyczące dostosowania wolumenu w celu radzenia sobie z zmiennością rynku.

Branżowy informator podał przykłady: umowa uzupełniająca między Longpan Technology a Chuneng New Energy przewiduje łączną sprzedaż przekraczającą 45 miliardów juanów w latach 2025-2030, podczas gdy Tianci Materials zobowiązała się do dostarczenia 725 000 ton elektrolitu dla CALB w latach 2026-2028. Takie umowy długoterminowe na dużą skalę zazwyczaj zawierają klauzule dotyczące powiązania technologicznego i cenowego.

Analityk branżowy zauważył, że ten model głębokiego powiązania zapewnia dostawy surowców dla wiodących firm produkujących baterie, jednocześnie wykluczając producentów baterii drugiej i trzeciej kategorii z kluczowych łańcuchów dostaw, co sygnalizuje nadchodzącą nową rundę konsolidacji branży.

"Średnio- i długoterminowo, ogromne zapotrzebowanie na globalnym rynku pojazdów elektrycznych i magazynowania energii przyspieszy wyjście niskiej jakości zdolności produkcyjnych, koncentrując zasoby i zamówienia wśród wiodących i pionowo zintegrowanych przedsiębiorstw," zauważył analityk. "Proporcja rentownych przedsiębiorstw w sektorze LFP wynosi tylko 16,7%, co jest znacznie niższe niż w przypadku innych kluczowych materiałów do baterii litowych, takich jak materiały katodowe i anodowe trójskładnikowe. Od 2023 do III kwartału 2025 pięć notowanych firm LFP zgromadziło straty przekraczające 10,9 miliarda juanów."

W 2025 roku, CR10 (łączny udział w rynku dziesięciu największych firm) w chińskim przemyśle baterii wzrósł z 65% do 75%, a wiodące firmy zwiększyły swój udział w rynku poprzez fuzje i przejęcia. Małe i średnie przedsiębiorstwa o rocznej zdolności produkcyjnej poniżej 5 GWh są wycofywane w przyspieszonym tempie, podczas gdy CR5 wiodących firm przekroczył 50%.

Niedawno firma Salt Lake Co., Ltd. ujawniła plan nabycia aktywów, proponując zakup 51% udziałów w Wukuang Salt Lake od swojego dominującego akcjonariusza, China Salt Lake, za 4,605 miliarda juanów w gotówce. Tydzień wcześniej Chengxin Lithium Group ogłosiła plany nabycia 30% udziałów w Qicheng Mining za pośrednictwem swojej w pełni zależnej spółki zależnej za 2,08 miliarda juanów w gotówce. Te działania M&A wskazują, że zasoby litu ponownie stają się bardzo poszukiwane.

"To nie jest krótkoterminowy trend napędzany spekulacją, ale systemowa ponowna ocena wartości oparta na rzeczywistym popycie i podaży, strukturach kosztów i wpływie branży" – skomentował jeden z insiderów branżowych. "Firmy posiadające bariery zasobowe, głębię technologiczną, dyscyplinę produkcyjną i lojalność klientów przechodzą od roli 'biorców cen' do roli 'współtwórców zasad'."

Rosnące ceny litu działają również jako "katalizator" iteracji technologicznych, napędzając branżę akumulatorów w kierunku dywersyfikacji. W zastosowaniach magazynowania energii klasy średniej i niższej oraz zasilania lekkiego, baterie sodowo-jonowe, wykorzystując swoją przewagę "bez litu", osiągnęły masową produkcję, stając się ważną alternatywą dla baterii LFP.

W porównaniu do baterii litowo-jonowych, baterie sodowo-jonowe oferują stabilne koszty materiałów, ponieważ sód stanowi 2,3% skorupy ziemskiej, a jego koszt wydobycia wynosi tylko 1/20 kosztu litu. Koszt materiału katodowego (tlenek miedzi, żelaza i manganu) dla baterii sodowo-jonowych jest o 35% niższy niż w przypadku LFP, a koszt materiału anodowego (węgiel twardy) jest o 40% niższy. Dodatkowo, baterie sodowo-jonowe wykazują doskonałą wydajność w niskich temperaturach, utrzymując ponad 90% pojemności w -20°C, co idealnie nadaje się do zastosowań w takich scenariuszach jak magazynowanie energii w ekstremalnie zimnych regionach.

Patrząc wstecz na 2025 rok, entuzjazm inwestycyjny w sektorze baterii sodowo-jonowych już przewyższył ten w bateriach stałoprądowych. Według niepełnych statystyk branżowych, 28 ogłoszonych projektów z ujawnionymi kwotami inwestycji wyniosło około 61,5 miliarda juanów. Wśród nich trzy projekty obejmowały inwestycje przekraczające 5 miliardów juanów, a 18 projektów miało inwestycje przekraczające 1 miliard juanów. Południowy Zachód i Wschodnia Chiny stały się głównymi ośrodkami, planując moce 81 GWh i 78 GWh, odpowiednio.

Wchodząc w 2026 rok, baterie sodowo-jonowe osiągnęły krytyczny etap "zwiększania pojemności i walidacji rynkowej". Baterie sodowo-jonowe CATL zostały zainstalowane w partiach w modelach od Chery i Jianghuai, a także przenikają do sektora magazynowania energii w budynkach mieszkalnych. Wysyłki baterii sodowo-jonowych Penghui Energy stale rosną na rynku magazynowania energii w budynkach mieszkalnych i przenośnej energii. HiNa Battery, wykorzystując swoją zdolność na poziomie GWh, umacnia swoją przewagę technologiczną w regionalnych projektach magazynowania energii.

Warto zauważyć, że baterie stałoprądowe, które kiedyś były bardzo oczekiwane ze względu na swój potencjał "bezliturowy", w rzeczywistości wykazują zwiększoną zależność od litu. Dane branżowe pokazują, że zużycie litu w bateriach stałoprądowych w różnych ścieżkach technologicznych znacznie przewyższa zużycie w bateriach LFP: baterie stałoprądowe na bazie siarczków/tlenków wymagają około 850 ton równoważnika węglanu litu (LCE) na GWh, co stanowi 1,5 razy więcej niż w bateriach LFP (567 ton/GWh); półstałe baterie metalowe na litu zużywają 1,088 ton LCE/GWh, 1,8 razy więcej niż LFP; a baterie metalowe na litu w pełni stałe wymagają do 1,906 ton LCE/GWh, 3,4 razy więcej niż LFP.

Jeśli chodzi o postępy w komercjalizacji, Qingtao Energy osiągnęło produkcję próbną dla swojego projektu materiałów specyficznych dla baterii półprzewodnikowych w lipcu 2025 r., z całkowitą planowaną mocą produkcyjną 65 GWh, i nawiązało głębokie partnerstwa z producentami samochodów, takimi jak SAIC i GAC. Półpłynne baterie półprzewodnikowe drugiej generacji Weilan New Energy osiągnęły masową produkcję w 2025 r., z planami małoseryjnej instalacji w pełni półprzewodnikowych baterii w pojazdach do 2027 r.

W przeciwieństwie do tego, firmy zajmujące się badaniami i rozwojem baterii na wczesnym etapie napotykają większe trudności w pozyskiwaniu funduszy, ponieważ kapitał coraz bardziej sprzyja projektom z dojrzałą technologią i udowodnionymi zdolnościami produkcyjnymi, co sprawia, że "Efekt Mateusza" w branży staje się bardziej wyraźny.

Według ekspertów branżowych masowa produkcja technologii baterii półprzewodnikowych jest spodziewana około 2030 roku. Chociaż jej rozwój zwiększy zapotrzebowanie na zasoby litu, wysokie ceny litu stanowią również bodziec dla branży do opracowywania i promowania ścieżek technologicznych o stosunkowo niższej zależności od litu.

W obliczu zbliżających się cen węglanu litu wynoszących 150 000 juanów za tonę, łańcuch przemysłowy energii odnawialnej przechodzi bezprecedensową restrukturyzację. "Kiedy krzywa cen węglanu litu zaczyna rosnąć, to, co naprawdę zasługuje na uwagę, to nie sam wzrost, ale to, kto potrafi przekształcić ten wzrost cen w zrównoważone zyski i konkurencyjność w nowym cyklu," interpretował jeden z analityków inwestycji kapitałowych. Wahania cen węglanu litu to nie tylko "wojna cenowa" w branży; to także przyspieszacz dla przejścia sektora z "napędu zasobowego" na "napęd technologiczny." W tym procesie tylko te firmy, które posiadają prawdziwą siłę technologiczną, kontrolę nad zasobami i przewagę kosztową, mogą wykorzystać okazję w nowym cyklu.