Dobrou em Seis Meses, Aproximando-se de 150.000 Yuan por Tonelada! Por trás do aumento vertiginoso dos preços do lítio, a indústria de baterias está se transformando

No início de 2026, os contratos futuros de carbonato de lítio voltaram a chamar a atenção com uma escalada sustentada de preços. Em 9 de janeiro, o contrato principal de carbonato de lítio fechou em 143.420 yuans por tonelada, acumulando um aumento de mais de 120% em relação à mínima de 59.900 yuans por tonelada em 5 de junho de 2025, marcando um novo pico desde novembro de 2023.

Este preço, aproximando-se da marca de 150.000 yuans por tonelada, tornou-se a "âncora de preço" mais notável na cadeia da indústria de novas energias, impactando diretamente os setores a montante e a jusante.

"A demanda de 2025 até agora pode ser descrita como a todo vapor: as vendas de veículos elétricos cresceram mais de 30% ano a ano, as instalações de baterias de potência aumentaram mais de 40%, e o mercado de armazenamento de energia se tornou um verdadeiro cavalo de Tróia, com os volumes de licitação de projetos domésticos dobrando e os pedidos no exterior disparando simultaneamente. Sua participação na produção está se aproximando da das baterias de potência, e as empresas líderes já preencheram seus livros de pedidos até 2026," comentou um analista do mercado de capitais sobre os fatores que impulsionam esta rodada de aumentos nos preços do carbonato de lítio.

Na visão de um insider da indústria, um descompasso entre oferta e demanda intensificou ainda mais a restrição de oferta no curto prazo. "No dia 4 de janeiro deste ano, o Conselho de Estado emitiu um documento propondo, em princípio, nenhuma nova aprovação para projetos de processamento mineral sem minas próprias ou instalações de utilização e descarte de rejeitos de apoio. Projetos de expansão chave, como o projeto de extração de lítio do lago salgado Cauchari-Olaroz da Ganfeng Lithium na Argentina e o projeto de segunda fase da Tianqi Lithium em Suining, Sichuan, ainda estão em fase de aumento e não conseguem contribuir com uma oferta significativa no curto prazo. Além disso, a manutenção concentrada nas empresas de fosfato de ferro de lítio (LFP) antes do Ano Novo Chinês levou a reduções na produção."

Além disso, o "Plano de Ação para a Gestão Abrangente de Resíduos Sólidos" divulgado pelo Conselho de Estado em 27 de dezembro de 2025, adicionou mais uma camada de restrições políticas sobre os custos da indústria, potencialmente aumentando ainda mais as despesas operacionais para as empresas no curto prazo. Em 7 de janeiro deste ano, quatro ministérios, incluindo o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT), realizaram conjuntamente um simpósio para abordar a competição irracional na indústria de baterias de lítio, enfatizando explicitamente o controle rigoroso sobre a construção redundante e a contenção do dumping a preços baixos. Esta direção política mudou as expectativas do mercado em relação à sobrecapacidade da indústria, alimentando ainda mais a alta nos preços do lítio.

Em resposta ao aumento dos preços das matérias-primas, os fabricantes de baterias estão tomando várias contramedidas. Algumas empresas líderes já anunciaram ajustes de preços. Por exemplo, a Suzhou Dejia Energy Technology Co., Ltd. anunciou recentemente um aumento de 15% no preço de sua série de produtos de bateria.

Mais importante ainda, uma reestruturação da cadeia de suprimentos centrada em "acordos de longo prazo" está se desenrolando, tornando a diferenciação dentro da cadeia da indústria de baterias cada vez mais pronunciada. As empresas líderes, aproveitando suas vantagens de escala e controle da cadeia de suprimentos, estão construindo fossos competitivos assinando acordos de longo prazo com cláusulas de ligação de preços para fixar custos.

Os contratos de longo prazo atuais na indústria geralmente se afastam de modelos rígidos de preço fixo, adotando mecanismos de precificação dinâmica como "ligado ao índice SMM + faixa de custo", permitindo flutuações de preço de 10% a 15%, e incorporando cláusulas flexíveis de ajuste de volume para lidar com a volatilidade do mercado.

Um especialista do setor deu exemplos: O acordo suplementar entre Longpan Technology e Chuneng New Energy estipula vendas totais superiores a 45 bilhões de yuans de 2025 a 2030, enquanto a Tianci Materials se comprometeu a fornecer 725.000 toneladas de eletrólito para a CALB de 2026 a 2028. Acordos de longo prazo em larga escala como esses geralmente incluem cláusulas de vinculação tecnológica e de ligação de preços.

Um analista da indústria apontou que este modelo de ligação profunda garante o fornecimento de recursos para as principais empresas de baterias, enquanto exclui fabricantes de baterias de segundo e terceiro níveis das cadeias de suprimento principais, sinalizando uma nova rodada iminente de consolidação da indústria.

"A médio a longo prazo, a demanda maciça dos mercados globais de veículos de nova energia e armazenamento de energia acelerará a saída de capacidade de baixa qualidade, fazendo com que recursos e pedidos se concentrem entre empresas líderes e verticalmente integradas," observou o analista. "A proporção de empresas lucrativas no setor de LFP é de apenas 16,7%, significativamente inferior a outros materiais de bateria de lítio, como materiais de cátodo e ânodo ternários. De 2023 até o terceiro trimestre de 2025, cinco empresas listadas de LFP acumularam perdas superiores a 10,9 bilhões de yuan."

Em 2025, o CR10 (participação de mercado combinada das dez principais empresas) na indústria de baterias da China aumentou de 65% para 75%, com empresas líderes expandindo sua participação de mercado por meio de fusões e aquisições. Fabricantes pequenos e médios com capacidade de produção anual abaixo de 5 GWh estão sendo eliminados a um ritmo acelerado, enquanto o CR5 das empresas líderes ultrapassou 50%.

Recentemente, a Salt Lake Co., Ltd. divulgou um plano de aquisição de ativos, propondo adquirir uma participação de 51% na Wukuang Salt Lake de seu acionista controlador, China Salt Lake, por 4,605 bilhões de yuans em dinheiro. Uma semana antes, a Chengxin Lithium Group anunciou planos para adquirir uma participação de 30% na Qicheng Mining através de sua subsidiária integral por 2,08 bilhões de yuans em dinheiro. Essas atividades de fusões e aquisições indicam que os recursos minerais de lítio estão se tornando novamente muito procurados.

"Esta não é uma tendência impulsionada pela especulação de curto prazo, mas sim uma reavaliação sistemática de valor baseada na oferta e demanda genuínas, estruturas de custo e influência da indústria", comentou um insider do setor. "Empresas que possuem barreiras de recursos, profundidade tecnológica, disciplina de produção e lealdade do cliente estão transitando de 'tomadoras de preço' para 'co-criadoras de regras'."

Os preços crescentes do lítio também estão agindo como um "catalisador" para a iteração tecnológica, impulsionando a indústria de baterias em direção à diversificação. Em aplicações de armazenamento de energia de médio a baixo custo e energia leve, as baterias de íon-sódio, aproveitando sua vantagem "livre de lítio", alcançaram a produção em massa, tornando-se uma alternativa importante às baterias LFP.

Comparado às baterias de lítio, as baterias de sódio-íon oferecem custos de material estáveis, uma vez que o sódio representa 2,3% da crosta terrestre, e seu custo de extração é apenas 1/20 do custo do lítio. O custo do material do cátodo (óxido de cobre, ferro e manganês) para baterias de sódio-íon é 35% menor do que o do LFP, e o custo do material do ânodo (carbono duro) é 40% menor. Além disso, as baterias de sódio-íon exibem excelente desempenho em baixas temperaturas, mantendo mais de 90% da capacidade a -20°C, adequando-se perfeitamente a cenários de aplicação como armazenamento de energia em regiões extremamente frias.

Olhando para trás em 2025, o entusiasmo de investimento no setor de baterias de sódio já superou o das baterias de estado sólido. De acordo com estatísticas incompletas da indústria, 28 projetos anunciados com valores de investimento divulgados totalizaram aproximadamente 61,5 bilhões de yuan. Dentre estes, três projetos envolveram investimentos superiores a 5 bilhões de yuan, e 18 projetos tiveram investimentos superiores a 1 bilhão de yuan. O sudoeste e a China Oriental emergiram como principais centros, planejando capacidades de 81 GWh e 78 GWh, respectivamente.

Entrando em 2026, as baterias de sódio-íon alcançaram a fase crítica de "aumento de capacidade e validação de mercado." As baterias de sódio-íon da CATL foram instaladas em lotes em modelos da Chery e Jianghuai, e estão penetrando no setor de armazenamento de energia residencial. Os envios de baterias de sódio-íon da Penghui Energy estão aumentando de forma constante no mercado de armazenamento de energia residencial e energia portátil. A HiNa Battery, aproveitando sua capacidade em nível de GWh, está solidificando sua vantagem tecnológica em projetos de armazenamento de energia regional.

É notável que as baterias de estado sólido, uma vez altamente antecipadas por seu potencial "livre de lítio", na verdade exibem uma dependência aumentada de lítio. Dados da indústria mostram que o uso de lítio em baterias de estado sólido em diferentes caminhos tecnológicos excede significativamente o das baterias LFP: baterias de estado sólido de sulfeto/óxido requerem aproximadamente 850 toneladas de equivalente de carbonato de lítio (LCE) por GWh, 1,5 vezes o das baterias LFP (567 toneladas/GWh); baterias de lítio metálico semi-sólidas usam 1.088 toneladas de LCE/GWh, 1,8 vezes o das LFP; e baterias de lítio metálico de estado sólido total requerem até 1.906 toneladas de LCE/GWh, 3,4 vezes o das LFP.

Em relação ao progresso da comercialização, a Qingtao Energy alcançou produção experimental para seu projeto de materiais específicos para baterias de estado sólido em julho de 2025, com uma capacidade total planejada de 65 GWh, e estabeleceu parcerias profundas com montadoras como SAIC e GAC. As baterias de semi-estado sólido de segunda geração da Weilan New Energy alcançaram produção em massa em 2025, com planos para instalação em pequenos lotes de baterias de estado sólido em veículos até 2027.

Em contraste, empresas de baterias focadas em P&D em estágio inicial enfrentam maiores dificuldades de captação de recursos, à medida que o capital favorece cada vez mais projetos com tecnologia madura e capacidades de produção comprovadas, tornando o "Efeito Mateus" da indústria mais pronunciado.

De acordo com especialistas do setor, a produção em massa da tecnologia de baterias de estado sólido é esperada por volta de 2030. Embora seu desenvolvimento aumente ainda mais a demanda por recursos de lítio, os altos preços do lítio também fornecem um impulso para a indústria desenvolver e promover rotas tecnológicas com dependência de lítio relativamente menor.

Diante do cenário em que os preços do carbonato de lítio se aproximam de 150.000 yuan por tonelada, a cadeia da indústria de novas energias está passando por uma reestruturação sem precedentes. "Quando a curva de preços do carbonato de lítio se torna ascendente, o que realmente merece atenção não é o aumento em si, mas quem pode transformar esse aumento de preço em lucros sustentáveis e competitividade no novo ciclo", interpretou um analista de investimentos. A flutuação nos preços do carbonato de lítio não é meramente uma "guerra de preços" da indústria; é também um acelerador para a transição do setor de "baseado em recursos" para "baseado em tecnologia". Nesse processo, apenas aquelas empresas que possuem verdadeira força tecnológica, controle de recursos e vantagens de custo podem aproveitar a oportunidade no novo ciclo.