Encerramento de Aquisição! CATL Muda para Investimento de Capital de Quase 3,2 Bilhões de Yuan

Na noite de 13 de janeiro, a Fuling Precision (300432.SZ) anunciou vários desenvolvimentos importantes. A empresa divulgou o encerramento de um plano significativo de reestruturação de ativos. Também propôs a emissão de novas ações para investidores específicos.

Especificamente, a Fuling Precision planeja introduzir a CATL como investidora estratégica. O plano original envolvia cooperação acionária com sua subsidiária, Jiangxi Shenghua. Isso agora mudou para uma parceria estratégica abrangente. A nova parceria abrange tanto o capital próprio da empresa controladora quanto suas operações comerciais.

Em resumo, a colaboração entre Fuling Precision e CATL mudou de reestruturação para um investimento privado. Relatórios indicam que a CATL subscreverá 233 milhões de ações da Fuling Precision a 13,62 RMB por ação. Isso representa um investimento total de 3,175 bilhões de RMB. Após a oferta, a CATL deterá uma participação de 12% na Fuling Precision.

Este movimento não é apenas um investimento financeiro. As duas partes assinaram um Acordo de Cooperação Estratégica. Sob este acordo, a CATL comprará pelo menos 3 milhões de toneladas de produtos de fosfato de ferro e lítio (LFP) da Fuling Precision nos próximos três anos. Sua cooperação também se estenderá a outros campos. Estes incluem sistemas de acionamento elétrico para veículos de nova energia, juntas robóticas, chassis inteligentes e sistemas de propulsão para aeronaves de baixa altitude.

**Da Colaboração Pontual a uma Parceria Abrangente**

A Fuling Precision foi fundada em 1997. Seus principais negócios abrangem componentes de motores automotivos, sistemas de controle eletrônico inteligente para veículos de nova energia e materiais catódicos para baterias de lítio. A empresa se concentra na pesquisa, produção e vendas desses produtos.

Sua divisão de materiais de bateria de lítio depende fortemente da CATL. As duas empresas começaram a cooperar em 2020. No final de setembro daquele ano, a Jiangxi Shenghua tornou-se fornecedora de materiais LFP para a Jiangsu Times. A Jiangsu Times é uma subsidiária integral da CATL.

Em 2021, as empresas estabeleceram uma relação de capital. A CATL e sua afiliada Changjiang Chendao aumentaram conjuntamente seu investimento na Jiangxi Shenghua. Até 2022, a CATL e a Changjiang Chendao detinham cada uma uma participação de 20%. A Jiangxi Shenghua tornou-se então uma associada da CATL.

No entanto, a relação entre a CATL e a Jiangxi Shenghua tornou-se instável posteriormente.

Em agosto de 2024, a Fuling Precision anunciou uma recompra. Ela recomprou todas as participações acionárias da Jiangxi Shenghua detidas pela CATL e Changjiang Chendao. A transação foi concluída em outubro de 2024. Além de suspender a cooperação acionária, ambas as partes assinaram um Acordo de Cooperação Empresarial. A CATL concordou em fornecer um pagamento adiantado para apoiar a expansão da capacidade na unidade da Jiangxi Shenghua. Elas também firmaram um acordo de aquisição de longo prazo.

Em 2025, a CATL se reengajou. Investiu 400 milhões de RMB em março para readquirir uma participação de 18,74% na Jiangxi Shenghua. Em seguida, em setembro, a CATL assinou outro acordo de pagamento adiantado no valor de 1,5 bilhão de RMB. A CATL também planejou uma injeção de capital adicional de 2,563 bilhões de RMB. Isso teria lhe dado uma participação de 51% e o controle da Jiangxi Shenghua.

O anúncio mais recente altera esses planos. A CATL não assumirá mais o controle da Jiangxi Shenghua. Em vez disso, fará um investimento estratégico na empresa controladora, Fuling Precision. As duas empresas também estabelecerão uma parceria estratégica abrangente.

**O Que Torna a Fuling Precision Tão Atraente?**

O cronograma de cooperação mostra uma mudança na participação acionária da CATL na Jiangxi Shenghua. No entanto, o compromisso da CATL com a Fuling Precision permaneceu consistente e se aprofundou.

Por que a CATL favorece a Fuling Precision? Quais são as razões estratégicas?

Primeiro, a CATL está garantindo recursos para a competição futura através de várias colaborações. Esta é a razão mais óbvia.

As tendências atuais sugerem que o fosfato de ferro-lítio (LFP) continuará sendo a tecnologia dominante de baterias. A indústria está mudando rapidamente para o LFP de quarta geração, conhecido como LFP de alta densidade. A indústria define materiais com densidade de compactação acima de 2,6 g/cm³ como LFP de alta densidade. A produção de tais produtos requer tecnologia avançada. Atualmente, apenas algumas empresas líderes os produzem em massa.

A Jiangxi Shenghua foi pioneira na rota tecnológica de ácido oxálico de ferro(II) para materiais LFP na China. Esta tecnologia utiliza ferro divalente como matéria-prima. Difere das rotas que utilizam fontes de ferro trivalente. O processo de ácido oxálico de ferro(II) necessita apenas de uma etapa de sinterização. Não requer redução carbotérmica. Isto leva a um revestimento de carbono mais uniforme e a uma produção mais simples. Significa também menor consumo de energia e uma pegada de equipamento menor. Os produtos da Jiangxi Shenghua atingem atualmente uma densidade de compactação em torno de 2,6 g/cm³. A sua capacidade existente para LFP de alta densidade é de 300.000 toneladas.

Uma parceria profunda com a Fuling Precision confere à CATL um fornecedor tecnologicamente avançado. Também fortalece a influência da CATL dentro da cadeia de suprimentos.

Adicionalmente, a CATL garantiu o fornecimento futuro de LFP da Ronbay Technology. A Ronbay é uma empresa de materiais ternários. O acordo vale mais de 120 bilhões de RMB ao longo de cinco anos. Esta "encomenda de longo prazo de trilhões de yuans", combinada com o "investimento estratégico em ações", solidifica a cadeia de suprimentos da CATL. Também aumentará a concentração da indústria no setor de LFP. A participação de mercado provavelmente se consolidará em torno de produtores líderes de baixo custo.

Em segundo lugar, a CATL valoriza a coordenação de recursos em toda a cadeia industrial. A parceria vai além do LFP. Inclui a integração de componentes de armazenamento de energia da Fuling Precision nos projetos da CATL. Esses componentes incluem bombas, válvulas e controladores. A cooperação também abrange sistemas de acionamento elétrico, motores e juntas elétricas robóticas. Estes farão parte dos projetos de ecossistema da CATL. Os projetos incluem sistemas de chassis CTC, soluções de armazenamento de energia, robótica e iniciativas de economia de baixa altitude.

A Fuling Precision usará os 3,175 bilhões de RMB do investimento privado para vários projetos. Estes incluem um projeto de LFP de armazenamento de energia de ponta com capacidade anual de 500.000 toneladas. O financiamento também será destinado a componentes-chave para sistemas de acionamento elétrico de veículos de nova energia. Outros projetos envolvem sistemas integrados de juntas elétricas robóticas, componentes-chave para sistemas de chassi inteligentes por fio e componentes-chave para sistemas de energia de aeronaves de baixa altitude.

Para a Fuling Precision, laços mais profundos com a CATL aprimoram seu negócio principal. Ajuda a empresa a se tornar uma "líder em LFP e pioneira em controle inteligente". Também reduz os riscos associados às escolhas de roteiro tecnológico.

"A indústria de LFP é vasta e necessita de investimentos substanciais. Se a Fuling Precision investisse sozinha, enfrentaríamos muitas incertezas. A demanda por LFP de alta densidade é imensa e a tecnologia continua evoluindo. Como líder da indústria, o envolvimento direto da CATL pode ajudar a fortalecer esse caminho tecnológico", disse Li Pengcheng. Li é o Vice-Presidente da Fuling Precision. Ele fez essas declarações em uma entrevista anterior.