Удвоились за шесть месяцев, приближаясь к 150,000 юаней за тонну! За soaring ценами на литий стоит трансформация батарейной промышленности

В начале 2026 года фьючерсы на карбонат лития вновь привлекли внимание устойчивым ростом цен. 9 января основной контракт на карбонат лития закрылся на отметке 143 420 юаней за тонну, что составляет более 120% роста с минимума в 59 900 юаней за тонну 5 июня 2025 года, установив новый максимум с ноября 2023 года.

Эта цена, приближающаяся к отметке 150 000 юаней за тонну, стала самым заметным "ценовым якорем" в цепочке создания стоимости новой энергетики, напрямую влияя как на вышестоящие, так и на нижестоящие секторы.

"Спрос с 2025 года по настоящее время можно охарактеризовать как полный вперед: продажи новых энергетических транспортных средств выросли более чем на 30% год к году, установка силовых аккумуляторов увеличилась более чем на 40%, а рынок накопления энергии стал абсолютной темной лошадкой: объемы отечественных тендеров на проекты удвоились, а зарубежные заказы одновременно резко возросли. Его доля в производстве догоняет долю силовых аккумуляторов, а ведущие компании уже заполнили свои книги заказов до 2026 года", — отметил аналитик рынка капитала, комментируя движущие силы этого раунда роста цен на карбонат лития.

По мнению одного из инсайдеров отрасли, несоответствие спроса и предложения еще больше обострило краткосрочную нехватку предложения. «4 января этого года Государственный совет издал документ, в котором в принципе предлагается не выдавать дальнейших разрешений на проекты по переработке полезных ископаемых без собственных месторождений или объектов для использования и утилизации хвостов. Ключевые проекты по расширению, такие как проект по добыче лития из солончака Каучари-Олароз в Аргентине компании Ganfeng Lithium и проект второй очереди компании Tianqi Lithium в Суйнине, Сычуань, все еще наращивают мощности и не могут внести существенный вклад в предложение в краткосрочной перспективе. Кроме того, концентрированное техническое обслуживание предприятий по производству литий-железо-фосфата (LFP) перед Китайским Новым годом привело к сокращению производства».

Кроме того, «План действий по комплексному управлению твердыми бытовыми отходами», выпущенный Государственным советом 27 декабря 2025 года, добавил еще один уровень нормативных ограничений на затраты в отрасли, что потенциально может привести к дальнейшему увеличению эксплуатационных расходов компаний в краткосрочной перспективе. 7 января этого года четыре министерства, включая Министерство промышленности и информационных технологий (MIIT), совместно провели симпозиум, посвященный нерациональной конкуренции в отрасли литиевых батарей, явно подчеркнув строгий контроль над избыточным строительством и пресечение демпинга по низким ценам. Это направление политики изменило рыночные ожидания относительно переизбытка производственных мощностей в отрасли, что еще больше подстегнуло рост цен на литий.

В ответ на рост цен на сырье производители аккумуляторов принимают различные контрмеры. Некоторые ведущие компании уже объявили о корректировке цен. Например, Suzhou Dejia Energy Technology Co., Ltd. недавно объявила о повышении цен на свою серию аккумуляторной продукции на 15%.

Что еще более важно, происходит реструктуризация цепочки поставок, ориентированная на «долгосрочные соглашения», что делает дифференциацию в цепочке производства аккумуляторов все более выраженной. Ведущие компании, используя свои масштабы и контроль над цепочкой поставок, создают конкурентные преимущества, заключая долгосрочные соглашения с пунктами о привязке цен для фиксации затрат.

Текущие долгосрочные контракты в отрасли в целом отходят от жестких моделей с фиксированной ценой, принимая динамические механизмы ценообразования, такие как «привязка к индексу SMM + диапазон затрат», допускающие колебания цен от 10% до 15%, и включая гибкие пункты о корректировке объемов для преодоления рыночной волатильности.

Отраслевой инсайдер привел примеры: дополнительное соглашение между Longpan Technology и Chuneng New Energy предусматривает общий объем продаж, превышающий 45 миллиардов юаней с 2025 по 2030 год, в то время как Tianci Materials обязалась поставлять 725 000 тонн электролита для CALB с 2026 по 2028 год. Такие крупномасштабные долгосрочные соглашения обычно включают положения о привязке технологий и ценовых связях.

Отраслевой аналитик отметил, что эта модель глубокой интеграции обеспечивает поставки ресурсов для ведущих производителей аккумуляторов, исключая при этом производителей аккумуляторов второго и третьего эшелонов из основных цепочек поставок, что сигнализирует о предстоящем новом витке консолидации отрасли.

«В среднесрочной и долгосрочной перспективе огромный спрос со стороны мировых рынков новых энергетических транспортных средств и систем хранения энергии ускорит вывод низкокачественных мощностей, что приведет к концентрации ресурсов и заказов среди ведущих и вертикально интегрированных предприятий», — отметил аналитик. «Доля прибыльных предприятий в секторе LFP составляет всего 16,7%, что значительно ниже, чем у других основных материалов для литиевых батарей, таких как материалы для тройных катодов и анодов. С 2023 года по третий квартал 2025 года пять зарегистрированных компаний, производящих LFP, понесли совокупные убытки, превышающие 10,9 миллиарда юаней».

В 2025 году CR10 (совокупная доля рынка десяти крупнейших компаний) в китайской батарейной промышленности увеличилась с 65% до 75%, при этом ведущие компании расширяют свою долю на рынке за счет слияний и поглощений. Малые и средние производители с годовой производственной мощностью ниже 5 ГВтч выводятся с ускоренными темпами, в то время как CR5 ведущих компаний превысил 50%.

Недавно компания Salt Lake Co., Ltd. раскрыла план приобретения активов, предложив купить 51% акций Wukuang Salt Lake у своего контролирующего акционера, China Salt Lake, за 4,605 миллиарда юаней наличными. На неделю ранее группа Chengxin Lithium объявила о планах приобрести 30% акций Qicheng Mining через свою полностью принадлежащую дочернюю компанию за 2,08 миллиарда юаней наличными. Эти сделки по слиянию и поглощению указывают на то, что ресурсы литиевых минералов снова становятся высоко востребованными.

"Это не краткосрочный спекулятивный тренд, а систематическая переоценка стоимости, основанная на реальном спросе и предложении, структуре затрат и влиянии отрасли", — прокомментировал один из инсайдеров отрасли. «Компании, обладающие ресурсными барьерами, технологической глубиной, производственной дисциплиной и лояльностью клиентов, переходят от роли «ценополучателей» к роли «соавторов правил».

Резкий рост цен на литий также действует как «катализатор» технологических итераций, подталкивая аккумуляторную промышленность к диверсификации. В средне- и низкоценовом сегменте систем хранения энергии и легких силовых установок натрий-ионные аккумуляторы, используя свое преимущество «без лития», достигли массового производства, став важной альтернативой LFP-аккумуляторам.

По сравнению с литий-ионными батареями, натрий-ионные батареи предлагают стабильную стоимость материалов, поскольку натрий составляет 2,3% земной коры, а стоимость его добычи всего лишь 1/20 от стоимости лития. Стоимость катодного материала (оксид меди, железа и марганца) для натрий-ионных батарей на 35% ниже, чем у LFP, а стоимость анодного материала (твердый углерод) на 40% ниже. Кроме того, натрий-ионные батареи демонстрируют отличные низкотемпературные характеристики, сохраняя более 90% емкости при -20°C, что идеально подходит для сценариев применения, таких как хранение энергии в регионах с экстремально низкими температурами.

Оглядываясь на 2025 год, инвестиционный энтузиазм в секторе натрий-ионных аккумуляторов уже превзошел таковой в твердотельных аккумуляторах. По неполным отраслевым статистическим данным, 28 объявленных проектов с раскрытыми суммами инвестиций составили около 61,5 млрд юаней. Из них три проекта предусматривали инвестиции свыше 5 млрд юаней, а 18 проектов — свыше 1 млрд юаней. Юго-Западный и Восточный Китай стали основными центрами, планируя мощности в 81 ГВтч и 78 ГВтч соответственно.

К 2026 году натрий-ионные батареи достигли критической стадии «увеличения производственных мощностей и рыночной валидации». Натрий-ионные батареи CATL партиями устанавливаются в моделях Chery и Jianghuai, а также проникают в сектор бытовых систем хранения энергии. Отгрузки натрий-ионных батарей Penghui Energy стабильно растут на рынке бытовых систем хранения энергии и портативных источников питания. HiNa Battery, используя свои мощности уровня GWh, укрепляет свое технологическое преимущество в региональных проектах по хранению энергии.

Примечательно, что твердотельные батареи, некогда высоко ценившиеся за их потенциал "без лития", на самом деле демонстрируют повышенную зависимость от лития. Промышленные данные показывают, что использование лития в твердотельных батареях по различным технологическим направлениям значительно превышает его использование в LFP-батареях: сульфидные/оксидные твердотельные батареи требуют примерно 850 тонн эквивалента карбоната лития (LCE) на ГВтч, что в 1,5 раза больше, чем у LFP-батарей (567 тонн/ГВтч); полутвердотельные литий-металлические батареи используют 1088 тонн LCE/ГВтч, что в 1,8 раза больше, чем у LFP; а полностью твердотельные литий-металлические батареи требуют до 1906 тонн LCE/ГВтч, что в 3,4 раза больше, чем у LFP.

Что касается прогресса в коммерциализации, Qingtao Energy достигла пробного производства своего проекта материалов для твердотельных аккумуляторов в июле 2025 года с общей запланированной мощностью 65 ГВтч и установила глубокие партнерские отношения с автопроизводителями, такими как SAIC и GAC. Полутвердотельные аккумуляторы второго поколения Weilan New Energy достигли массового производства в 2025 году, с планами мелкосерийной установки твердотельных аккумуляторов в автомобили к 2027 году.

В отличие от этого, компании, занимающиеся разработкой батарей на ранних стадиях, сталкиваются с большими трудностями в привлечении финансирования, так как капитал все больше предпочитает проекты с зрелыми технологиями и проверенными производственными возможностями, что делает "Эффект Матфея" в отрасли более выраженным.

Согласно мнению отраслевых экспертов, массовое производство технологии твердотельных батарей ожидается около 2030 года. Хотя ее развитие еще больше увеличит спрос на литиевые ресурсы, высокие цены на литий также стимулируют отрасль развивать и продвигать технологические маршруты с относительно меньшей зависимостью от лития.

На фоне приближения цен на карбонат лития к 150 000 юаней за тонну, цепочка создания стоимости в индустрии новой энергетики переживает беспрецедентную реструктуризацию. «Когда кривая цен на карбонат лития идет вверх, внимание заслуживает не сам рост, а то, кто сможет трансформировать этот всплеск цен в устойчивую прибыль и конкурентоспособность в новом цикле», — прокомментировал один из аналитиков по инвестициям в капитал. Колебания цен на карбонат лития — это не просто отраслевая «ценовая война»; это также ускоритель перехода сектора от «ресурсоориентированности» к «технологической ориентации». В этом процессе только те компании, которые обладают реальной технологической мощью, контролем над ресурсами и конкурентными преимуществами по затратам, смогут воспользоваться возможностями нового цикла.