從供過於求到供不應求？儲能成為鋰的「遊戲規則改變者」，摩根士丹利警告將出現 8 萬噸的赤字

隨著時間正式邁入 2026 年，業界專家普遍預期，電池儲能的爆炸性增長將有望提振今年全球鋰需求的前景，為近年來飽受供過於求困擾的鋰產業加速復甦帶來一線希望。

 

自2022年下半年以來，鋰市場一直面臨供應過剩的局面。儘管當年電動車電池熱潮引發的價格飆升刺激了供應量激增，但需求多年來一直難以跟上龐大的供應量。然而，隨著中國電力行業的改革在2025年下半年推動了能源儲存電池鋰需求的意外激增，這為鋰市場在來年提供了謹慎樂觀的前景。

 

業內人士指出，中國及全球數據中心建設熱潮也帶動了儲能用鋰需求的增長，並強調2025年下半年儲能領域的鋰需求增長率超出了預期。展望未來，儲能有望成為鋰市場的「遊戲規則改變者」，改善其基本面。

 

數據顯示，電池儲能系統已成為中國最賺錢的清潔技術出口產品——2025年前10個月的出口價值接近660億美元，超過了電動汽車（約540億美元）。

 

摩根士丹利近期預計2026年全球碳酸鋰當量（LCE）將出現8萬噸的短缺；瑞銀估計短缺為2.2萬噸，此前預計2025年將出現6.1萬噸的供應盈餘。

 

根據四位匿名分析師調查提供的預測範圍，全球鋰需求預計在 2026 年將增長 17%-30%，而供應預計將增長 19%-34%。這些分析師預測 2026 年的鋰價範圍為每噸人民幣 80,000-200,000 元（約合 11,432-28,580 美元），而 2025 年的範圍為人民幣 58,400-134,500 元。

 

回顧過去一年，鋰價在2025年上半年持續下跌，於6月23日觸及全年最低點人民幣58,400元。隨著全球礦商的利潤率和股價承壓，部分公司隨後被迫減產。

 

然而，繼中國承諾解決包括鋰在內的幾個行業的產能過剩問題後，寧德時代旗下的宜春鋰輝石礦——建霞窩礦於去年8月暫停生產，引發了全球鋰價在下半年的急劇反彈。

 

國內碳酸鋰價格較去年低點已飆升130%，於2025年12月29日達到每噸人民幣134,500元，為2023年11月以來最高水平。資訊提供商Fastmarkets評估的現貨價格同期也上漲了108%。

 

在鋰價的強勁反彈背後，除了供應緊縮之外，能源儲存的強勁需求無疑扮演了重要角色。根據瑞銀的估計，能源儲存領域的鋰需求預計在 2025 年將激增 71%，而 2026 年的增長預計將達到 55%。

 

國泰君安的估計顯示，2026年儲能領域對碳酸鋰當量的需求將佔總消費量的31%，高於2025年的23%，從而進一步蠶食傳統上由電動汽車電池主導的市場份額。

 

當然，展望未來，鋰價漲幅可能仍會受到限制，因為過高的價格可能會損害能源儲存的經濟可行性。

 

分析師提到的其他主要風險包括：能源儲存系統可能比預期更快地轉向鈉離子電池技術；電動車銷售放緩可能抑制需求；以及供應增長可能限制價格上漲空間。