Altı Ayda İki Katına Çıktı, Ton Başına 150,000 Yuan'a Yaklaşıyor! Yükselen Lityum Fiyatlarının Arkasında, Pil Endüstrisi Dönüşüm Geçiriyor

2026 yılının başlarında, lityum karbonat vadeli işlemleri sürdürülebilir bir fiyat artışıyla bir kez daha dikkatleri üzerine çekti. 9 Ocak'ta lityum karbonat ana sözleşmesi ton başına 143.420 yuan seviyesinden kapandı ve 5 Haziran 2025'teki ton başına 59.900 yuan seviyesinden bu yana %120'den fazla bir artış biriktirerek Kasım 2023'ten bu yana yeni bir zirveye ulaştı.

Ton başına 150.000 yuan seviyesine yaklaşan bu fiyat, yeni enerji endüstri zincirindeki en dikkat çekici "fiyat çıpası" haline geldi ve hem yukarı hem de aşağı yönlü sektörleri doğrudan etkiledi.

"2025'ten bu yana talep tam gaz olarak tanımlanabilir: yeni enerji araç satışları yıllık %30'dan fazla büyüme gösterdi, güç bataryası kurulumları %40'tan fazla arttı ve enerji depolama pazarı mutlak bir karanlık at olarak ortaya çıktı; yerli proje ihale hacimleri iki katına çıktı ve yurtdışı siparişleri aynı anda patladı. Üretim payı, güç bataryalarınınkiyle hızla kapatılıyor ve önde gelen şirketler sipariş defterlerini 2026'ya kadar doldurdu," dedi bir sermaye piyasası analisti, bu lityum karbonat fiyat artışlarının arkasındaki etkenler hakkında.

Bir sektör içgörüsüne göre, arz ve talep arasındaki uyumsuzluk kısa vadeli arz sıkışıklığını daha da artırdı. "Bu yıl 4 Ocak'ta, Devlet Konseyi, kendi madenleri veya destekleyici atık kullanımı ve bertaraf tesisleri olmadan mineral işleme projeleri için ilke olarak daha fazla onay verilmemesini öneren bir belge yayımladı. Arjantin'deki Ganfeng Lityum'un Cauchari-Olaroz tuz gölü lityum çıkarım projesi ve Sichuan, Suining'deki Tianqi Lityum'un ikinci aşama projesi gibi anahtar genişleme projeleri hâlâ artış gösteriyor ve kısa vadede önemli bir arz katkısı sağlayamıyor. Ayrıca, Çin Yeni Yılı öncesinde lityum demir fosfat (LFP) işletmelerinde yoğun bakım, üretim düşüşlerine yol açtı."

Ayrıca, 27 Aralık 2025'te Devlet Konseyi tarafından yayımlanan "Katı Atık Kapsamlı Yönetim Eylem Planı", sektör maliyetleri üzerinde bir başka politika kısıtlaması katmanı ekleyerek, şirketlerin kısa vadede işletme giderlerini daha da artırma potansiyeli taşımaktadır. Bu yıl 7 Ocak'ta, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı (MIIT) da dahil olmak üzere dört bakanlık, lityum pil endüstrisindeki irrasyonel rekabeti ele almak için ortak bir sempozyum düzenledi ve gereksiz inşaatın sıkı kontrolü ile düşük fiyatlı dumping'in önlenmesi gerektiğini açıkça vurguladı. Bu politika yönelimi, sektör aşırı kapasitesi ile ilgili piyasa beklentilerini değiştirmiş ve lityum fiyatlarındaki artışı daha da körüklemiştir.

Artan hammadde fiyatlarına yanıt olarak pil üreticileri çeşitli karşı önlemler alıyor. Bazı önde gelen şirketler şimdiden fiyat ayarlamalarını duyurdu. Örneğin, Suzhou Dejia Energy Technology Co., Ltd. yakın zamanda pil ürün serisi için %15'lik bir fiyat artışı duyurdu.

Daha da önemlisi, "uzun vadeli anlaşmalar" merkezli bir tedarik zinciri yeniden yapılanması yaşanıyor ve bu da pil endüstri zincirindeki farklılaşmayı giderek daha belirgin hale getiriyor. Önde gelen şirketler, ölçek avantajlarını ve tedarik zinciri kontrollerini kullanarak, maliyetleri sabitlemek amacıyla fiyat bağlantı maddeleri içeren uzun vadeli anlaşmalar imzalayarak rekabetçi hendekler oluşturuyor.

Sektördeki mevcut uzun vadeli sözleşmeler genellikle katı sabit fiyat modellerinden uzaklaşarak, "SMM endeksine + maliyet aralığına bağlı" gibi dinamik fiyatlandırma mekanizmalarını benimsiyor, %10 ila %15'lik fiyat dalgalanmalarına izin veriyor ve piyasa dalgalanmalarına uyum sağlamak için esnek hacim ayarlama maddeleri içeriyor.

Bir sektör yetkilisi örnekler verdi: Longpan Technology ve Chuneng New Energy arasındaki ek sözleşme, 2025-2030 yılları arasında 45 milyar yuanı aşan toplam satışları öngörüyor; Tianci Materials ise 2026-2028 yılları arasında CALB'ye 725.000 ton elektrolit tedarik etmeyi taahhüt etti. Bu tür büyük ölçekli uzun vadeli anlaşmalar genellikle teknoloji bağlama ve fiyat bağlantı maddeleri içerir.

Bir sektör analisti, bu derin bağlama modelinin önde gelen pil şirketleri için kaynak tedarikini sağlarken, ikinci ve üçüncü kademe pil üreticilerini ana tedarik zincirlerinin dışında bıraktığını ve yaklaşan yeni bir sektör konsolidasyon turuna işaret ettiğini belirtti.

"Orta ve uzun vadede, küresel yeni enerji araçları ve enerji depolama pazarlarından gelen büyük talep, düşük kaliteli kapasitenin çıkışını hızlandıracak ve kaynaklar ile siparişlerin önde gelen ve dikey olarak entegre işletmeler arasında yoğunlaşmasına neden olacaktır," analist belirtti. "LFP sektöründeki kârlı işletmelerin oranı yalnızca %16.7'dir, bu da üçlü katot ve anot malzemeleri gibi diğer temel lityum pil malzemelerinden önemli ölçüde daha düşüktür. 2023'ten 2025'in üçüncü çeyreğine kadar, beş halka açık LFP şirketi 10.9 milyar yuanı aşan kayıplar biriktirdi."

2025 yılında, Çin'in batarya endüstrisinde CR10 (ilk on şirketin birleşik pazar payı) %65'ten %75'e yükseldi ve önde gelen firmalar, birleşme ve satın almalar yoluyla pazar paylarını artırdı. Yıllık üretim kapasitesi 5 GWh'nin altında olan küçük ve orta ölçekli üreticiler hızla devre dışı bırakılmakta, önde gelen şirketlerin CR5'i %50'yi aşmaktadır.

Son zamanlarda Salt Lake Co., Ltd., ana hissedarı China Salt Lake'ten Wukuang Salt Lake'in %51'lik hissesini 4,605 milyar yuan nakit karşılığında devralmayı teklif eden bir varlık devralma planını açıkladı. Bir hafta önce Chengxin Lithium Group, tamamen sahip olduğu iştiraki aracılığıyla Qicheng Mining'in %30'luk hissesini 2,08 milyar yuan nakit karşılığında devralma planlarını duyurdu. Bu birleşme ve devralma faaliyetleri, lityum maden kaynaklarının yeniden çok rağbet gördüğünü gösteriyor.

"Bu kısa vadeli spekülatif bir eğilim değil, gerçek arz ve talebe, maliyet yapılarına ve endüstri etkisine dayanan sistematik bir değer yeniden değerlendirmesidir," yorumunu yaptı bir endüstri yetkilisi. "Kaynak engellerine, teknolojik derinliğe, üretim disiplinine ve müşteri sadakatine sahip şirketler, 'fiyat alıcılardan' 'kural ortak yaratıcılarına' geçiş yapıyor."

Yükselen lityum fiyatları aynı zamanda teknolojik iterasyon için bir "katalizör" görevi görerek pil endüstrisini çeşitliliğe doğru yönlendiriyor. Orta-alt segment enerji depolama ve hafif hizmet güç uygulamalarında, "lityumsuz" avantajından yararlanan sodyum-iyon piller, LFP pillere önemli bir alternatif haline gelerek seri üretime ulaştı.

Sodyum iyon pillerine kıyasla, lityum pillerin malzeme maliyetleri daha stabildir, çünkü sodyum, Dünya'nın kabuğunun %2.3'ünü oluşturur ve çıkarım maliyeti lityumun sadece 1/20'sidir. Sodyum iyon pilleri için katot malzemesi (bakır demir manganez oksit) maliyeti, LFP'nin maliyetinden %35 daha düşüktür ve anot malzemesi (sert karbon) maliyeti %40 daha düşüktür. Ayrıca, sodyum iyon pilleri mükemmel düşük sıcaklık performansı sergileyerek -20°C'de %90'ın üzerinde kapasite korur, bu da onları aşırı soğuk bölgelerde enerji depolama gibi uygulama senaryoları için mükemmel hale getirir.

2025 yılına geri dönüp baktığımızda, sodyum iyon batarya sektöründeki yatırım heyecanı, katı hal bataryalarındaki yatırımları çoktan geçti. Tam olmayan sektör istatistiklerine göre, açıklanan yatırım tutarlarıyla birlikte 28 proje toplamda yaklaşık 61.5 milyar yuan yatırım yaptı. Bunlar arasında, üç projenin yatırımları 5 milyar yuan'ı aşarken, 18 projenin yatırımları 1 milyar yuan'ı geçti. Güneybatı ve Doğu Çin, sırasıyla 81 GWh ve 78 GWh kapasiteleriyle ana merkezler olarak öne çıktı.

2026 yılına girerken, sodyum-iyon piller "kapasite artışı ve pazar doğrulaması" kritik aşamasına ulaşmıştır. CATL'nin sodyum-iyon pilleri, Chery ve Jianghuai modellerinde partiler halinde kurulmuş ve konut enerji depolama sektörüne girmektedir. Penghui Enerji'nin sodyum-iyon pil sevkiyatları, konut enerji depolama ve taşınabilir güç pazarında istikrarlı bir şekilde artmaktadır. HiNa Battery, GWh seviyesindeki kapasitesini kullanarak bölgesel enerji depolama projelerinde teknolojik avantajını pekiştirmektedir.

Dikkate değer bir nokta, bir zamanlar "lityum içermeyen" potansiyeli için büyük bir beklentiyle karşılanan katı hal pillerinin, aslında artan lityum bağımlılığı sergilemesidir. Sektör verileri, farklı teknolojik yollarla katı hal pillerinde lityum kullanımının LFP pillerinin kullanımını önemli ölçüde aştığını göstermektedir: sülfür/oksit katı hal pilleri, GWh başına yaklaşık 850 ton lityum karbonat eşdeğeri (LCE) gerektirirken, bu LFP pillerinin (567 ton/GWh) 1.5 katıdır; yarı katı hal lityum metal pilleri 1,088 ton LCE/GWh kullanmakta, bu da LFP'nin 1.8 katıdır; ve tamamen katı hal lityum metal pilleri, GWh başına 1,906 tona kadar LCE gerektirmekte, bu da LFP'nin 3.4 katıdır.

Ticarileşme ilerlemesiyle ilgili olarak, Qingtao Energy, Temmuz 2025'te katı hal piline özel malzeme projesi için deneme üretimine başladı ve toplam 65 GWh planlanan kapasiteye sahip olup, SAIC ve GAC gibi otomobil üreticileriyle derin ortaklıklar kurdu. Weilan New Energy'nin ikinci nesil yarı katı hal pilleri 2025 yılında seri üretime geçti ve 2027 yılına kadar araçlarda katı hal pilinin küçük ölçekli kurulumu planlanıyor.

Buna karşılık, erken aşama AR-GE odaklı batarya şirketleri, sermaye giderek olgun teknoloji ve kanıtlanmış üretim yeteneklerine sahip projeleri tercih ettiğinden daha büyük fonlama zorluklarıyla karşılaşmaktadır, bu da endüstrinin "Matthew Etkisi"ni daha belirgin hale getirmektedir.

Sektör uzmanlarına göre, katı hal pil teknolojisinin seri üretimi 2030 civarında bekleniyor. Gelişimi lityum kaynak talebini daha da artıracak olsa da, yüksek lityum fiyatları aynı zamanda sektörün nispeten daha düşük lityum bağımlılığına sahip teknolojik yolları geliştirmesi ve tanıtması için de ivme sağlıyor.

Lityum karbonat fiyatlarının ton başına 150.000 yuan'a yaklaşmasıyla birlikte, yeni enerji endüstrisi zinciri benzeri görülmemiş bir yeniden yapılandırma sürecinden geçiyor. "Lityum karbonat fiyat eğrisi yukarı doğru döndüğünde, gerçekten dikkat edilmesi gereken şey artışın kendisi değil, bu fiyat patlamasını sürdürülebilir kârlar ve yeni döngüde rekabetçiliğe dönüştürebilenlerin kimler olduğudur," diye yorumladı bir sermaye yatırım analisti. Lityum karbonat fiyatlarındaki dalgalanma sadece bir endüstri "fiyat savaşı" değil; aynı zamanda sektörün "kaynak odaklı"dan "teknoloji odaklı"ya geçişini hızlandıran bir ivmeyi de temsil ediyor. Bu süreçte, yalnızca gerçek teknolojik güce, kaynak kontrolüne ve maliyet avantajlarına sahip olan şirketler yeni döngüde fırsatı yakalayabilir.