لتیم کی قیمتیں آسمان چھو رہی ہیں، لیکن مڈ اسٹریم دیو ہات 'وقفہ' پر! اتفاق یا 'تدبیر'؟

حال ہی میں، لیتھیم کاربونیٹ کی مارکیٹ نے "آگ اور برف" کی ایک پیچیدہ تصویر پیش کی ہے۔ ایک طرف، فیوچر اور اسپاٹ کی قیمتیں بلند مارکیٹ کے جذبے کے ساتھ مسلسل مضبوطی سے اوپر جا رہی ہیں۔ دوسری طرف، بڑے لیتھیم آئرن فاسفیٹ (LFP) کے پروڈیوسرز جیسے کہ ہنان یونینگ، وانرن نیو انرجی، ڈیفینگ نینو، اور Anda ٹیکنالوجی نے بالترتیب ایک ماہ تک جاری رہنے والے مینٹیننس اور پروڈکشن کٹس کے منصوبے ظاہر کیے ہیں۔ اپ اسٹریم خام مال کا شعبہ "گرم" جبکہ مڈ اسٹریم مواد کا شعبہ "سرد" کیوں ہے؟ کیا یہ مینٹیننس شٹ ڈاؤن کا وقت محض اتفاق ہے یا کوئی دانستہ چال؟

 

 

26 دسمبر کو، لیتھیم کاربونیٹ کی قیمتوں نے ایک اہم پیش رفت حاصل کی۔ اس دن، گوانگزو فیوچرز ایکسچینج (GFEX) پر لیتھیم کاربونیٹ کا مرکزی معاہدہ 130,000 CNY/ton کی حد سے اوپر مضبوطی سے کھڑا رہا، جو کہ تقریباً دو سال کی بلند ترین سطح 130,800 CNY/ton کی یومیہ بلند ترین سطح پر پہنچ گیا - جو کہ سال کے لیے تقریباً 70% کا مجموعی اضافہ ہے۔ اسپاٹ مارکیٹ نے قریبی پیروی کی، بیٹری گریڈ لیتھیم کاربونیٹ کے کوٹس ہم آہنگ طور پر بڑھے اور مارکیٹ میں تجارت فعال رہی۔

 

اس ریلی کی بنیادی وجہ طلب میں تیزی ہے۔ توانائی ذخیرہ کرنے کی مارکیٹ ایک نیا ترقیاتی انجن بن گئی ہے۔ GGII کے اعدادوشمار کے مطابق، چین میں توانائی ذخیرہ کرنے کے لیے لیتھیم بیٹری کی کل شپمنٹس 2025 میں 580 GWh سے تجاوز کرنے کی توقع ہے، جو کہ سال بہ سال 75% سے زیادہ کا اضافہ ہے۔ بیرون ملک، جولائی میں نافذ کیا گیا امریکہ کا "بگ اینڈ بیوٹی فل ایکٹ" ایک محرک ثابت ہوا۔ اس ایکٹ کے اندر "غیر ملکی تشویشناک اداروں (FEOC) پر سخت پابندیوں" اور "شمسی/ونڈ ٹیکس کریڈٹس کی جلد منسوخی" کی پالیسی کے اثرات سے بچنے کے لیے، مینوفیکچررز نے پروجیکٹ سبسڈی حاصل کرنے کے لیے 2025 کے اندر تعمیر شروع کرنے کی جلدی کی۔ اس کے علاوہ، یورپ، سعودی عرب اور دیگر علاقوں میں توانائی ذخیرہ کرنے کے بڑے منصوبے بنائے جا رہے ہیں۔ ان عوامل کے امتزاج سے تنصیب کی طلب میں اضافہ ہوا، جس کے نتیجے میں اعلیٰ درجے کی بیٹری سیلز "ملنا مشکل" ہو گئیں۔ مزید برآں، چین میں پاور بیٹری کی طلب مضبوط بنی ہوئی ہے۔ جنوری سے نومبر 2025 تک، گھریلو NEV کی فروخت 12.466 ملین یونٹس تک پہنچ گئی، جو کہ سال بہ سال 23.2% کا اضافہ ہے، جس میں اکتوبر میں مارکیٹ کی رسائی نے تاریخی طور پر 50% کا نشان توڑا اور مسلسل بڑھتی رہی۔ بیٹری کمپنیاں پوری صلاحیت سے کام کر رہی ہیں، اور کچھ آٹو میکرز نے سپلائی کو یقینی بنانے کے لیے "فیکٹریوں میں ٹھہر کر سامان کا انتظار" کرنے کا سہارا بھی لیا ہے۔

 

تاہم، اپ اسٹریم خام مال میں تیزی اور مضبوط ڈاؤن اسٹریم بیٹری آرڈرز کے باوجود، چار معروف مڈ اسٹریم LFP انٹرپرائزز نے مجموعی طور پر پیداوار میں کمی کی۔ 25 دسمبر کی شام سے 26 تاریخ تک، چار بڑی LFP پروڈیوسرز - جن میں ہنان یونینگ، وانرن نیو انرجی، ڈیفینگ نینو، اور anda ٹیکنالوجی شامل ہیں - نے بالترتیب دیکھ بھال کے لیے پیداوار میں کمی کے بارے میں اعلانات جاری کیے۔ یہ وقت 2025 کے آخر سے 2026 کے اوائل تک مرکوز ہے، جس میں ہر دیکھ بھال کی مدت ایک ماہ تک جاری رہے گی۔ ان میں سے، وانرن نیو انرجی LFP پیداوار میں 5,000 سے 20,000 ٹن تک کمی کی توقع رکھتی ہے۔ ہنان یونینگ فاسفیٹ کیتھوڈ مواد کی پیداوار میں 15,000 سے 35,000 ٹن تک کمی کی توقع رکھتی ہے۔ anda ٹیکنالوجی LFP پیداوار میں 3,000 سے 5,000 ٹن تک کمی کی توقع رکھتی ہے۔ اور ڈیفینگ نینو نے 1 جنوری 2026 سے تقریباً ایک ماہ کے لیے کچھ آلات کی دیکھ بھال کا اعلان کیا۔ مجموعی طور پر، ڈیفینگ نینو کو چھوڑ کر، تین انٹرپرائزز کے لیے مشترکہ پیداوار میں کمی کا پیمانہ 23,000 سے 60,000 ٹن تک ہے۔ اس طرح کے ہم آہنگ پیمانے میں کمی نے مارکیٹ کی نمایاں توجہ حاصل کی ہے۔

 

 

درحقیقت، اس مرکوز دیکھ بھال کی کارروائی کا سب سے براہ راست اور ناقابل تردید محرک طویل مدتی مکمل لوڈ پیداوار کے بعد آلات کی دیکھ بھال کی معروضی ضرورت ہے۔

 

2025 سے، نئی توانائی والی گاڑیوں (NEVs) اور توانائی ذخیرہ کرنے کی بڑھتی ہوئی مانگ نے LFP کی مانگ میں تیزی لائی ہے، جس کی وجہ سے معروف اداروں کی صلاحیت کے استعمال کی شرحیں زیادہ سے زیادہ استعمال کی حالت میں ہیں۔ ہنان یونینگ کے اعلان میں کہا گیا ہے کہ "سال کے آغاز سے صلاحیت کا استعمال 100% سے تجاوز کر گیا ہے"، وانرن نیو انرجی نے ذکر کیا کہ "کمپنی کی LFP پروڈکشن لائنیں چوتھی سہ ماہی سے اوورلوڈ پر کام کر رہی ہیں"، اور ڈیفانگ نینو اور Anda ٹیکنالوجی کو بھی سال بھر کی بلند پیداواری شدت کی وجہ سے سازوسامان کی دیکھ بھال کا دباؤ درپیش ہے۔ روایتی نقطہ نظر سے، سال کے آخر میں دیکھ بھال ایک صنعتی رواج ہے۔ طویل مدتی مکمل لوڈ پیداوار بنیادی سازوسامان (جیسے ری ایکٹر اور کیلسیینرز) کے پہننے اور آنسو کو تیز کرتی ہے، اور باقاعدہ دیکھ بھال کا مقصد ناکامی کے خطرات سے بچنے اور آنے والے سال میں مستحکم اور موثر پیداوار کو یقینی بنانے کے لیے ضروری دیکھ بھال اور تکنیکی اپ گریڈ کرنا ہے۔

 

تاہم، صنعت کے اندرونی ذرائع کا دعویٰ ہے کہ LFP مینوفیکچررز کی جانب سے اجتماعی دیکھ بھال کا مقصد زیادہ تر صنعت کی زنجیر کے اندر مفادات کو دوبارہ متوازن کرنے کی کوشش ہے۔

 

ایل ایف پی (LFP) کے بنیادی خام مال کے طور پر، لتیم کاربونیٹ کی قیمتیں جون 2025 سے مسلسل بڑھ رہی ہیں، بیٹری گریڈ لتیم کاربونیٹ کی اسپاٹ قیمتیں 60,000 یواین/ٹن سے بڑھ کر 120,000 یواین/ٹن سے تجاوز کر گئی ہیں، جس سے براہ راست کیتھوڈ مواد کی پیداواری لاگت میں اضافہ ہوا ہے۔ دریں اثنا، ایل ایف پی (LFP) پروسیسنگ فیس طویل عرصے سے 15,000 یواین/ٹن سے نیچے دبا دی گئی ہے، جو صنعت کی اوسط لاگت لائن (15,700 - 16,400 یواین/ٹن) سے نیچے گر گئی ہے۔ "بڑھتی ہوئی لاگت لیکن جمود کا شکار پروسیسنگ فیس" کے اس کینچی اثر کی وجہ سے وسیع پیمانے پر نقصانات ہوئے ہیں۔ 2025 کی پہلی تین سہ ماہیوں میں، ڈیفینگ نینو کا مجموعی منافع کا مارجن -2.13% تھا، اور وانرن نیو انرجی کا صرف 1.7% تھا۔ ایک لسٹڈ ایل ایف پی (LFP) کمپنی کے ایک متعلقہ شخص نے بتایا کہ یہ صنعت تقریباً تین سال سے مسلسل نقصانات میں ہے۔

 

مزید گہرائی میں، یہ صنعت کی صلاحیت کے چکر اور طلب کے چکر کے درمیان عدم توازن کو ظاہر کرتا ہے۔ پچھلے سالوں میں توسیع کی لہر کے بعد، کیتھوڈ میٹریل سیکٹر نے بڑے پیمانے پر پیداواری صلاحیت جمع کر لی ہے۔ جب طلب کی بحالی سب سے پہلے اپ اسٹریم وسائل کی قیمتوں کو بڑھاتی ہے، تو مڈ اسٹریم سیکٹر، شدید مقابلہ اور کمزور سودے بازی کی طاقت کی وجہ سے، اپنی اضافی صلاحیت کو لاگت کے جھٹکوں کو بڑھاتا ہوا دیکھتا ہے، اور منافع صنعت کی زنجیر کی دوبارہ تقسیم میں تیزی سے سکڑ جاتا ہے۔ ایسے تناظر میں جہاں خام مال کی قیمتیں بڑھتی رہتی ہیں لیکن لاگت کے دباؤ کو آسانی سے ڈاؤن اسٹریم تک منتقل نہیں کیا جا سکتا، پیداوار کا مطلب نقصانات ہیں۔ لہذا، پیداوار میں کمی کا اقدام کرنا کاروباری اداروں کے لیے نقصانات سے نمٹنے اور کیش فلو کے اخراج کو کم کرنے کا ایک عقلی انتخاب بن گیا ہے۔ معروف کاروباری اداروں کی تقریباً بیک وقت دیکھ بھال بنیادی طور پر صنعت کے تعاون کی تشکیل کرتی ہے؛ قلیل مدت میں مجموعی طور پر سپلائی کو کم کرکے، وہ مارکیٹ کی قیمتوں کو سہارا دینے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ اس تناظر میں، آپریٹنگ ریٹس کو کم کرنا غیر فعال آپریشنل دباؤ سے ایک فعال مارکیٹ "حکمت عملی" میں تبدیل ہو جاتا ہے - اس کا بنیادی مقصد مرحلہ وار سپلائی کے سکڑاؤ کے ذریعے بعد میں قیمتوں کے مذاکرات کے لیے اہم جگہ بنانا ہے۔ جیسا کہ ایک صنعت ایسوسی ایشن کے سربراہ نے کہا، یہ "آخری حربے کا اقدام" ہے۔ نتیجے کے طور پر، معروف کاروباری اداروں کی مرکوز دیکھ بھال کا مقصد ڈاؤن اسٹریم بیٹری سیل مینوفیکچررز کے ساتھ قیمتوں میں اضافے کے لیے ان کے سودے بازی کے چپس کو مضبوط کرنا بھی ہے۔ یہ سمجھا جاتا ہے کہ صنعت نے پہلے ہی قیمتوں میں اضافے کا دوسرا دور شروع کر دیا ہے، جس میں مرکزی دھارے کے کاروباری ادارے پروسیسنگ فیس میں 2,000 - 3,000 CNY/ton کا اضافہ کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں، جو کہ اگر نافذ کیا گیا تو منافع کو نمایاں طور پر بہتر بنائے گا۔

 

یہ بظاہر آزاد "تدبیر" درحقیقت اوپر کی جانب کی حرکات کے ساتھ فریکوئنسی میں گونجتی ہے۔ حال ہی میں، اوپر کے کان کن تیانکی لیتھیم نے روایتی کوٹیشنز (جیسے SMM سے) اور اسپاٹ/فیوچر قیمتوں کے درمیان "مسلسل اور نمایاں انحراف" کا مشاہدہ کرتے ہوئے، اسے اپنے آپریشنز کے لیے ایک چیلنج سمجھا اور اس طرح اپنے قیمتوں کے بینچ مارک کو ایڈجسٹ کیا، جو ایک منصفانہ قیمتوں کے نظام پر غلبہ کے لیے جنگ کی عکاسی کرتا ہے۔ دریں اثنا، مڈ اسٹریم کے کاروباری اداروں کی جانب سے اجتماعی پیداواری کٹوتیاں اوپر کی جانب سے لاگت کی منتقلی کے مطالبات کا جواب ہیں۔ اوپر اور نیچے کی جانب سے بظاہر مختلف اقدامات بالآخر ایک ساتھ مل کر مصنوعات کی قیمتوں کو "لاگت + معقول منافع" کی سطح کی طرف واپس دھکیلنے کا مقصد رکھتے ہیں۔

 

 

لیتھیم کاربونیٹ کی قیمتوں کے اگلے رجحان کو دیکھتے ہوئے، ماہرین اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ مارکیٹ میں تیزی اور مندی کے عوامل کے درمیان پیچیدہ کھیل کا ایک نیا مرحلہ داخل ہوگا۔ توقع ہے کہ قیمت کا مرکز اعلیٰ سطح پر اتار چڑھاؤ کا شکار رہے گا، جبکہ صنعتی سلسلہ کے اندرونی ڈھانچے کو تشکیل نو کا سامنا ہے۔ قلیل مدتی قیمتوں کو اب بھی کئی اہم صنعتی عوامل سے ٹھوس حمایت حاصل ہے۔

 

کیھتھوڈ میٹریل فیکٹریاں قیمتوں کو سہارا دینے کے لیے پیداوار میں کمی کر رہی ہیں، جس سے لتھیم کی قیمتوں میں اضافے کا نیچے کی طرف منتقل ہونا پرامید ہے۔ SMM کا تجزیہ بتاتا ہے کہ اگرچہ معروف LFP انٹرپرائزز نے حال ہی میں مذاکرات کا دوسرا دور شروع کیا ہے، لیکن زیادہ تر دیگر میٹریل فیکٹریوں کے لیے پہلا دور ابھی تک عملی شکل اختیار نہیں کر سکا ہے۔ ڈاؤن اسٹریم بیٹری سیل مینوفیکچررز نے عام طور پر خام مال کی قیمتوں میں اضافے کے دباؤ کو تسلیم کیا ہے، لیکن اصل نفاذ ابھی مزید مذاکراتی نتائج کا منتظر ہے۔ اگر کیھتھوڈ میٹریل فیکٹریوں کی طرف سے بعد میں قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے، تو یہ لتھیم کی قیمتوں میں اضافے کی نیچے کی طرف منتقلی کے لیے زیادہ سازگار ہوگا، جس سے اپ سائیڈ پوٹینشل کھلے گا۔ ساتھ ہی، Tianqi Lithium کی طرف سے اپنے پرائسنگ بینچ مارک میں ایڈجسٹمنٹ بھی بالواسطہ طور پر مضبوط ڈاؤن اسٹریم ڈیمانڈ کی تصدیق کرتی ہے۔

 

صنعت میں بلند خوشحالی جاری ہے، لیتھیم کاربونیٹ کے ذخائر مسلسل کم ہیں۔ TD Tech (TD) کے مطابق ٹاپ 20 بیٹری فیکٹریوں کے سروے کے اعداد و شمار کے مطابق، جنوری 2026 کے لیے چین کے لیتھیم بیٹری (توانائی ذخیرہ + پاور + کنزیومر) مارکیٹ کی پیداواری شیڈولنگ کا کل تخمینہ تقریباً 210 GWh ہے، جو کہ ماہانہ 4.5 فیصد کی کمی ہے، جو مارکیٹ کی توقعات سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کر رہا ہے۔ SMM کے اعداد و شمار کے مطابق، 25 دسمبر 2025 کو ہفتہ وار لیتھیم کاربونیٹ کے کل ذخائر 109,800 ٹن تھے، جو کہ ماہانہ 652 ٹن کی کمی ہے، جو مسلسل 19 ویں ہفتے میں ذخیرہ کم ہونے کا نشان ہے، جبکہ ذخیرہ کی سطح 20 فروری 2025 کے بعد نئی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔

 

توانائی ذخیرہ کرنے کی مانگ بھی توقعات کو بڑھا رہی ہے، اور 2026 میں طلب و رسد کے نمونے میں بہتری کی توقع ہے۔ گرتی ہوئی لاگتوں، وسیع تر چوٹی-وادی قیمت کے پھیلاؤ کو فروغ دینے والی پالیسیوں، اور کچھ اندرون ملک صوبوں میں صلاحیت کی بجلی کی قیمتوں یا معاوضہ پالیسیوں کے تعارف سے فائدہ اٹھاتے ہوئے، گھریلو توانائی ذخیرہ کرنے کی پیداوار میں اضافے کی توقع ہے، جس سے مانگ میں اضافہ ہوگا۔ ژین لوو کنسلٹنگ کے اعدادوشمار کے مطابق، توانائی ذخیرہ کرنے کے لیے عالمی لتیم بیٹری کی ترسیل 2025 میں 620 GWh تک پہنچ گئی، جو سال بہ سال 77 فیصد کا اضافہ ہے، اور 2026 میں 960 GWh تک پہنچنے کی توقع ہے، جو سال بہ سال 54.8 فیصد کا اضافہ ہے۔ سرمائے کے اخراجات کے نقطہ نظر سے، 2024 کے بعد سے بڑی عالمی لتیم کان کنی کمپنیوں کے سرمائے کے اخراجات میں کمی کا ایک موڑ دکھایا گیا ہے، جو 2026 اور 2027 میں نئے یا توسیع شدہ منصوبوں کے لیے سپلائی میں اضافے میں سست روی کی توقع کے مطابق ہے۔ الیکٹرک گاڑیوں سے توانائی ذخیرہ کرنے کا کام لتیم کی مانگ کے لیے دوسرا ترقیاتی وکر بننے کی توقع ہے، اور 2026 میں طلب و رسد کے نمونے میں بہتری کی توقع ہے۔

 

تاہم، قیمتوں میں مزید نمایاں اضافے کی گنجائش واضح طور پر محدود ہے۔ سب سے پہلے، سپلائی کی لچک بتدریج ابھرے گی۔ جب قیمتیں 130,000 CNY/ٹن اور اس سے اوپر مستحکم ہوں گی، تو ان مارجنل صلاحیتوں (جیسے مائکا پر مبنی لتیم نکالنے) کی پیداوار دوبارہ شروع کرنے کا جوش جو پہلے زیادہ لاگت کی وجہ سے معطل کر دی گئی تھی، بڑھے گا، اور بیرون ملک سے درآمدات میں بھی اضافہ ہو سکتا ہے۔ دوسرا، نیچے کی طرف افادیت کا "چھت" اثر۔ مڈ اسٹریم کاروباری اداروں کی موجودہ مشکل نے الارم بجا دیا ہے؛ اگر لتیم کی قیمتیں یک طرفہ اور تیزی سے بڑھتی رہیں، تو یہ پوری مڈ ٹو ڈاؤن اسٹریم مینوفیکچرنگ انڈسٹری کے منافع کو بری طرح متاثر کرے گی، اور بالآخر طلب کو نقصان پہنچائے گی۔ یہ منفی فیڈ بیک میکانزم قیمتوں میں اضافے کو دبا دے گا۔

 

مختصر مدت میں، ادارہ جاتی آراء کے مطابق، لیتھیم کاربونیٹ کی قیمتیں بلند سطح پر برقرار رہنے کا امکان ہے۔ رجحان کے لیے اہم مشاہداتی نکات جنوری 2026 کے لیے صنعت کی پیداواری شیڈولنگ کے منصوبے اور موجودہ قیمتوں کو نیچے کی جانب سے قبولیت پر منحصر ہیں۔ طویل مدت میں، یہ اتار چڑھاؤ صنعت کی زنجیر کے ڈھانچے کی بہتری کو تیز کر سکتا ہے۔ لیتھیم وسائل کے مربوط منصوبوں اور اعلیٰ معیار کے صارفین کے ساتھ گہری وابستگی رکھنے والے بڑے پیمانے کے مادی کاروباری اداروں کی رسک مزاحمت کی صلاحیتیں اور لاگت کے فوائد تیزی سے نمایاں ہوں گے۔ پوری صنعت سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ صرف صلاحیت کے پیمانے پر مبنی سادہ مقابلے سے سپلائی چین کے استحکام، تکنیکی تکرار کی رفتار، اور لاگت کنٹرول کی صلاحیتوں کے جامع مقابلے کی طرف منتقل ہو جائے گی۔ لیتھیم بیٹری کے ایک صحت مند اور زیادہ لچکدار ماحولیاتی نظام کے لیے اوپر اور نیچے کی جانب منافع کی تقسیم اور رسک کی تقسیم کے لیے ایک زیادہ معقول اور شفاف طریقہ کار کے قیام کی ضرورت ہے۔