Litiy narxlari osmonga ko'tarildi, ammo o'rta oqim gigantlari 'to'xtash'ga duch keldi! Tasodifmi yoki 'taktikami'?

Yaqinda lityum karbonat bozori "muz va olov" murakkab rasmini namoyish etdi. Bir tomondan, fyuchers va spot narxlari yuqori bozor kayfiyati bilan kuchli o'sish tendentsiyasini davom ettirmoqda; boshqa tomondan, Hunan Yuneng, Wanrun New Energy, Defang Nano va Anda Technology kabi asosiy lityum temir fosfat (LFP) ishlab chiqaruvchilari bir oylik texnik xizmat ko'rsatish va ishlab chiqarishni qisqartirish rejalari haqida ketma-ket ma'lum qildilar. Nima uchun xom ashyo sektori "issiq", o'rta oqim materiallari sektori esa "sovuq" bo'lgan bunday tafovut mavjud? Ushbu texnik xizmat ko'rsatish to'xtatilishlarining vaqti tasodifmi yoki qasddan qilingan harakatmi?

 

 

26-dekabr kuni litiy karbonat narxlari tarixiy bosqichga erishdi. Shu kuni Guanchjou fyuchers birjasida (GFEX) asosiy litiy karbonat shartnomasi 130 000 CNY/ton belgisidan yuqoriga ko'tarilib, kunlik eng yuqori ko'rsatkich 130 800 CNY/tonni tashkil etdi – bu deyarli ikki yildagi eng yuqori ko'rsatkich bo'lib, yil davomida deyarli 70% ga oshgan. Spot bozori ham hamrohlik qildi, batareya darajasidagi litiy karbonat narxlari bir vaqtda ko'tarildi va bozor savdosi faol bo'lib qoldi.

 

Ushbu mitingni qo'llab-quvvatlovchi asosiy omil talabning portlashi hisoblanadi. Energiyani saqlash bozori yangi o'sish dvigateli sifatida paydo bo'ldi; GGII statistik ma'lumotlariga ko'ra, Xitoyning energiyani saqlash uchun litiy batareyalarining umumiy jo'natmalari 2025 yilda 580 GWh dan oshishi kutilmoqda, bu o'tgan yilga nisbatan 75% dan ko'proq o'sishdir. Xorijda, iyul oyida qabul qilingan AQShning "Katta va Chiroyli Qonuni" katalizator bo'lib xizmat qildi. Qonundagi "Tashvishli Chet El Subyektlariga (FEOC) qat'iy cheklovlar" va "quyosh/shamol soliq kreditlarining erta tugatilishi" siyosatining ta'siridan qochish uchun ishlab chiqaruvchilar loyiha subsidiyalarini olish uchun 2025 yilda qurilishni boshlashga shoshilishdi. Bundan tashqari, Yevropa, Saudiya Arabistoni va boshqa mintaqalarda yirik energiyani saqlash loyihalari rejalashtirilgan. Ushbu omillarning birlashuvi o'rnatish talabining keskin o'sishiga olib keldi, natijada yuqori darajadagi batareya elementlari "topish qiyin" bo'ldi. Bundan tashqari, Xitoyning quvvat batareyasiga bo'lgan talabi kuchli bo'lib qolmoqda. 2025 yil yanvar-noyabr oylarida ichki yangi energiya vositalari (NEV) savdosi 12,466 million donaga yetdi, bu o'tgan yilga nisbatan 23,2% ga o'sdi, oktyabr oyida bozor ulushi tarixan 50% belgisini oshib, o'sishda davom etmoqda. Batareya kompaniyalari to'liq quvvatda ishlamoqda va hatto ba'zi avtomobil ishlab chiqaruvchilari ta'minotni ta'minlash uchun "fabrika joylarida turib tovar kutish" ga majbur bo'lishdi.

 

Biroq, yuqori oqim xomashyolarining yuksalishi va kuchli quyi oqim batareya buyurtmalari fonida to'rtta yetakchi o'rta oqim LFP korxonalari birgalikda ishlab chiqarishni qisqartirdi. 25-dekabr oqshomidan 26-dekabrgacha bo'lgan davrda Hunan Yuneng, Wanrun New Energy, Defang Nano va Anda Technology kabi to'rtta yirik LFP ishlab chiqaruvchilari navbatma-navbat texnik xizmat ko'rsatish uchun ishlab chiqarishni qisqartirish bo'yicha e'lonlar chiqardilar. Vaqt 2025-yil oxiridan 2026-yil boshigacha to'g'ri keladi, har bir texnik xizmat ko'rsatish davri bir oy davom etadi. Ulardan Wanrun New Energy LFP ishlab chiqarishni 5000 dan 20000 tonnagacha qisqartirishni kutmoqda; Hunan Yuneng fosfat katod materiali ishlab chiqarishni 15000 dan 35000 tonnagacha qisqartirishni kutmoqda; Anda Technology LFP ishlab chiqarishni 3000 dan 5000 tonnagacha qisqartirishni kutmoqda; Defang Nano esa 2026-yil 1-yanvardan boshlab taxminan bir oy davomida ba'zi uskunalar uchun texnik xizmat ko'rsatishni e'lon qildi. Umuman olganda, Defang Nano bundan mustasno, uch korxona uchun birgalikda ishlab chiqarishni qisqartirish hajmi 23000 dan 60000 tonnagacha bo'lgan diapazonda. Bunday sinxronlashtirilgan qisqartirish miqyosi bozorning katta e'tiborini tortdi.

 

 

Aslida, ushbu konsentrlangan ta'mirlash harakatining eng to'g'ridan-to'g'ri va bahslashib bo'lmaydigan sababi uzoq muddatli to'liq yuk ishlab chiqarishdan keyin uskunani ta'mirlashning ob'ektiv zaruratidir.

 

2025-yildan boshlab, yangi energiya vositalari (NEV) va energiya saqlash tizimlariga bo'lgan portlovchi talab LFP (litiy temir fosfat) ga bo'lgan talabning keskin o'sishiga olib keldi, bu esa yetakchi korxonalarning quvvatdan foydalanish darajasini to'yinganlik holatida ushlab turdi. Hunan Yuneng o'z bayonotida "yil boshidan buyon quvvatdan foydalanish 100% dan oshdi" deb ta'kidladi, Wanrun New Energy esa "kompaniyaning LFP ishlab chiqarish liniyalari to'rtinchi chorakdan beri ortiqcha yuk ostida ishlamoqda" deb qayd etdi. Defang Nano va Anda Technology ham yil davomida yuqori intensivlikdagi ishlab chiqarish tufayli uskunalar texnik xizmatiga duch kelmoqda. An'anaviy nuqtai nazardan, yil oxiridagi texnik xizmat ko'rsatish sanoat amaliyotidir. Uzoq muddat davomida to'liq yukda ishlab chiqarish asosiy uskunalar (masalan, reaktorlar va kaltsinatsiyalash uskunalari) ning eskirishini tezlashtiradi va muntazam texnik xizmat ko'rsatish kelgusi yilda nosozlik xavfini oldini olish va barqaror va samarali ishlab chiqarishni ta'minlash uchun zaruriy parvarishlash va texnologik yangilashlarni amalga oshirishga qaratilgan.

 

Biroq, sanoat ichidagi manbalarning ta'kidlashicha, LFP ishlab chiqaruvchilarining ushbu umumiy sa'y-harakatlari sanoat zanjiridagi manfaatlar muvozanatini tiklashga ko'proq qaratilgan.

 

LFP учун асосий хомашё сифатида литий карбонат нархлари 2025 йил июнидан бошлаб узлуксиз ошиб бормоқда, батарея сифатли литий карбонатнинг спот нархлари 60 000 юан/тоннадан 120 000 юан/тоннадан ошиб кетди, бу эса катод материаллари ишлаб чиқариш харажатларини тўғридан-тўғри оширди. Шу билан бирга, LFP қайта ишлаш таклифлари узоқ вақтдан бери 15 000 юан/тоннадан пастга тушиб кетган, саноат ўртача харажат чизиғидан (15 700 - 16 400 юан/тонна) пастга тушган. "Ошиб бораётган харажатлар ва ўзгармас қайта ишлаш таклифлари"нинг ушбу қайчи таъсири кенг тарқалган йўқотишларга олиб келди. 2025 йилнинг биринчи уч чорагида Defang Nanoнинг соф фойда маржаси -2,13% ни ташкил этди, Wanrun New Energy эса фақат 1,7% ни ташкил этди. Рўйхатга олинган LFP компаниясининг тегишли вакилининг айтишича, саноат қарийб уч йилдан бери кетма-кет йўқотишлар билан шуғулланмоқда.

 

Biroq, chuqurroq tahlil qilinganda, bu sanoatning quvvat aylanishi va talab aylanishi o'rtasidagi nomuvofiqlikni aks ettiradi. O'tgan yillardagi kengayish to'lqinidan so'ng, katod materiallari sektori katta ishlab chiqarish quvvatini to'pladi. Talabning tiklanishi dastlab yuqori oqim resurs narxlarining ko'tarilishiga olib kelganda, o'rta oqim sektori, shiddatli raqobat va zaif muzokara kuchi tufayli, o'zining ortiqcha quvvati xarajatlar zarbalarini kuchaytiradi va sanoat zanjirini qayta taqsimlashda foyda keskin qisqaradi. Xomashyo narxlari ko'tarilishda davom etayotgan, ammo xarajat bosimini keyingi bosqichga silliq o'tkazib bo'lmayotgan sharoitda, ishlab chiqarish yo'qotishlarga teng keladi. Shu sababli, ishlab chiqarishni ixtiyoriy ravishda qisqartirish korxonalar uchun yo'qotishlarga qarshi turish va naqd oqimning qon ketishini kamaytirish uchun oqilona tanlovga aylandi. Yetakchi korxonalarning deyarli bir vaqtda texnik xizmat ko'rsatishi sanoatni muvofiqlashtirishni tashkil qiladi; qisqa muddatda ta'minotni birgalikda qisqartirish orqali ular bozor narxlarini qo'llab-quvvatlashni maqsad qiladi. Bu sharoitda, operatsion stavkalarni pasaytirish passiv operatsion bosimdan faol bozor "taktikasi"ga aylanadi - uning asosiy maqsadi bosqichma-bosqich ta'minotni qisqartirish orqali keyingi narx muzokaralari uchun muhim joy yaratishdir. Sanoat assotsiatsiyasi rahbari aytganidek, bu "oxirgi chora". Natijada, yetakchi korxonalarning konsentrlangan texnik xizmat ko'rsatishi ham ularning quyi oqimdagi batareya ishlab chiqaruvchilari bilan narx oshirish bo'yicha muzokara olib borish imkoniyatlarini kuchaytirishga qaratilgan. Sanoat allaqachon narx oshirishning ikkinchi bosqichini boshlagani, asosiy korxonalar qayta ishlash to'lovlarini tonnasi uchun 2000-3000 CNY ga oshirishni rejalashtirayotgani tushuniladi, bu amalga oshirilsa foydalilikni sezilarli darajada yaxshilaydi.

 

Bu ko'rinishda mustaqil "taktika" aslida yuqori oqimdagi harakatlar bilan chastotada aks sado beradi. Yaqinda, yuqori oqimdagi konchi Tianqi Lithium, an'anaviy kotirovkalar (SMM kabi) va spot/fyuçers narxlari o'rtasida "uzluksiz va sezilarli og'ish"ni qayd etib, buni o'z operatsiyalariga tahdid deb hisobladi va shu sababli o'z narx belgilash mezonini o'zgartirdi, bu esa adolatliroq narx tizimi ustidan hukmronlik uchun kurashni aks ettiradi. Shu bilan birga, o'rta oqim korxonalarining jamoaviy ishlab chiqarishni qisqartirishlari yuqori oqimning xarajatlarni o'tkazish talablariga javobdir. Yuqori va quyi oqimdagi ko'rinishda farq qiladigan harakatlar oxir-oqibat birlashadi, mahsulot narxlarini "xarajat + oqilona foyda" darajasiga qaytarishga qaratilgan.

 

 

Litiy karbonat narxlarining keyingi tendentsiyasiga nazar tashlar ekanmiz, mutaxassislar bozorning bullish va bearish omillari o'rtasidagi murakkab o'yinlarning yangi bosqichiga kirishini ta'kidlaydilar. Narx markazining yuqori darajada o'zgarishi kutilmoqda, sanoat zanjirining ichki tuzilmasi esa qayta shakllanishga yuz tutadi. Qisqa muddatli narxlar hali ham bir qancha asosiy sanoat omillari tomonidan mustahkam qo'llab-quvvatlanmoqda.

 

Литий нархининг ошишини қўллаб-қувватлаш мақсадида катод материаллари ишлаб чиқарувчиларининг ишлаб чиқаришни қисқартириши литий нархининг ошишини пасайтиришга умид бағишлайди. SMM таҳлили шуни кўрсатадики, етакчи LFP корхоналари яқинда иккинчи раунд музокараларини бошлаган бўлса-да, аксарият бошқа материал ишлаб чиқарувчилари учун биринчи раунд ҳали амалга ошмаган. Батарея ҳужайраларини ишлаб чиқарувчилар хом ашё нархининг ошишидан келиб чиқадиган босимни умуман тан олишган, бироқ амалдаги татбиқ этиш ҳали ҳам музокаралар натижаларини кутмоқда. Агар кейинчалик катод материаллари ишлаб чиқарувчилари томонидан нархларнинг оширилиши амалга ошса, бу литий нархининг ошишини пасайтиришга кўпроқ ҳисса қўшади ва юқори потенциални очади. Шу билан бирга, Tianqi Lithium компаниясининг нарх белгиланишини ўзгартириши ҳам билвосита юқори талабни тасдиқлайди.

 

Sanoatning yuqori darajada gullab-yashnashi davom etmoqda, lityum karbonat inventarizatsiyasi ketma-ket pastligicha qolmoqda. TD Tech (TD) tomonidan Top 20 batareya zavodlari o'tkazgan so'rov ma'lumotlariga ko'ra, 2026-yil yanvar oyida Xitoyning lityum batareyalari (energiya saqlash + quvvat + iste'molchi) bozorida ishlab chiqarish jadvali umumiy hajmi taxminan 210 GWh ni tashkil etadi, bu oylik 4,5% ga kamaygan, ammo bozor kutganidan yaxshiroq natija ko'rsatmoqda. SMM ma'lumotlariga ko'ra, 2025-yil 25-dekabr holatiga ko'ra haftalik lityum karbonat inventarizatsiyasi umumiy hajmi 109 800 tonnani tashkil etdi, bu oylik 652 tonnaga kamaygan, bu 19-hafta davomida inventarizatsiyaning kamayishini ko'rsatadi, inventarizatsiya darajasi esa 2025-yil 20-fevraldan buyon yangi eng past ko'rsatkichga erishdi.

 

Energiya saqlashga bo'lgan talab ham umidlarni oshirmoqda va 2026-yilda taklif va talab o'rtasidagi muvozanat yaxshilanishi kutilmoqda. Narxlarning pasayishi, cho'qqi-vodiy narxlari kengayishini rag'batlantiruvchi siyosatlar va ba'zi mahalliy viloyatlarda quvvat elektr narxlari yoki kompensatsiya siyosatlarining joriy etilishi natijasida, mahalliy energiya saqlash hosildorligi oshishi kutilmoqda, bu esa talabni oshiradi. Xinluo Consulting statistik ma'lumotlariga ko'ra, energiya saqlash uchun global litiy batareyalarining jo'natilishi 2025-yilda 620 GWh ga yetdi, bu o'tgan yilga nisbatan 77% ga ko'p, va 2026-yilda 960 GWh ga yetishi kutilmoqda, bu o'tgan yilga nisbatan 54,8% ga ko'p. Kapital xarajatlar nuqtai nazaridan, yirik global litiy qazib oluvchi kompaniyalarning kapital xarajatlari 2024-yildan boshlab pasayishning burilish nuqtasini ko'rsatdi, bu 2026 va 2027-yillarda yangi yoki kengaytirilgan loyihalar uchun taklif o'sishining sekinlashishiga mos keladi. Energiya saqlashning elektr transport vositalaridan o'rin olishi litiy talabi uchun ikkinchi o'sish egri chizig'iga aylanishi kutilmoqda va 2026-yilda taklif va talab o'rtasidagi muvozanat yaxshilanishi kutilmoqda.

 

Biroq, narxlarning sezilarli darajada ko'tarilishi uchun imkoniyatlar aniq cheklangan. Birinchidan, ta'minotning moslashuvchanligi asta-sekin paydo bo'ladi. Narxlar 130 000 CNY/tonna va undan yuqori darajada barqarorlashganda, yuqori xarajatlar tufayli avval to'xtatilgan marginal quvvatlarni (masalan, slyuda asosidagi litiy qazib olish) ishlab chiqarishni tiklashga bo'lgan ishtiyoq ortadi va chet el importi ham ko'payishi mumkin. Ikkinchidan, quyi oqimning to'lash qobiliyatining "shift" ta'siri. O'rta oqim korxonalari duch kelayotgan hozirgi qiyinchiliklar ogohlantirish berdi; agar litiy narxlari bir tomonlama va tez sur'atda ko'tarilishda davom etsa, bu butun o'rta va quyi oqim ishlab chiqarish sanoatining foydasini jiddiy ravishda kamaytiradi va oxir-oqibat talabni pasaytiradi. Ushbu salbiy fikr-mulohaza mexanizmi narxlarning ko'tarilishini bostiradi.

 

Институционал қарашларни умумлаштирган ҳолда, қисқа муддатда литий карбонати нархлари юқори даражада сақланиб қолиши мумкин. Тенденция учун асосий кузатув нуқталари 2026 йил январ ойи учун саноат ишлаб чиқариш режалари ва ҳозирги нархларни қуйи оқимда қабул қилишдан иборат. Узоқ муддатда, бу босқичдаги ўзгарувчанлик саноат занжири тузилмасини оптималлаштиришни тезлаштириши мумкин. Литий ресурсларини интеграциялашган ва юқори сифатли мижозлар билан чуқур боғланган йирик материал корхоналарининг хавфга чидамлилик қобилияти ва харажат устунликлари тобора яққол намоён бўлади. Бутун саноатнинг оддий ишлаб чиқариш қувватига асосланган рақобатдан таъминот занжири барқарорлиги, технологик янгиланиш тезлиги ва харажатларни назорат қилиш қобилияти бўйича комплекс мусобақага ўтиши кутилмоқда. Литий батареяларининг соғлом ва барқарор экотизими учун юқори ва қуйи оқим ўртасида фойда ва хавфларни тақсимлашнинг янада адолатли ва шаффоф механизмини яратиш талаб этилади.