Tăng gấp đôi trong sáu tháng, gần 150.000 nhân dân tệ mỗi tấn! Đằng sau sự tăng giá của lithium, ngành công nghiệp pin đang chuyển mình

Đầu năm 2026, hợp đồng tương lai carbonate lithium một lần nữa thu hút sự chú ý với đà tăng giá bền vững. Ngày 9 tháng 1, hợp đồng chính carbonate lithium chốt phiên ở mức 143.420 nhân dân tệ/tấn, tích lũy mức tăng hơn 120% so với mức thấp 59.900 nhân dân tệ/tấn vào ngày 5 tháng 6 năm 2025, đánh dấu mức cao mới kể từ tháng 11 năm 2023.

Mức giá này, tiến gần mốc 150.000 nhân dân tệ/tấn, đã trở thành "mỏ neo giá" đáng chú ý nhất trong chuỗi ngành năng lượng mới, tác động trực tiếp đến cả các ngành thượng nguồn và hạ nguồn.

"Nhu cầu từ năm 2025 đến nay có thể được mô tả là tăng tốc mạnh mẽ: doanh số xe năng lượng mới tăng hơn 30% so với cùng kỳ năm trước, lắp đặt pin năng lượng tăng hơn 40%, và thị trường lưu trữ năng lượng đã trở thành một "ngựa ô" tuyệt đối, với khối lượng đấu thầu dự án trong nước tăng gấp đôi và đơn đặt hàng ở nước ngoài tăng vọt đồng thời. Thị phần sản xuất của nó đang bắt kịp với pin năng lượng, và các công ty hàng đầu đã lấp đầy sổ đặt hàng của họ đến năm 2026," một nhà phân tích thị trường vốn nhận xét về các yếu tố thúc đẩy vòng tăng giá carbonate lithium này.

Theo quan điểm của một chuyên gia trong ngành, sự mất cân đối giữa cung và cầu đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn. "Vào ngày 4 tháng 1 năm nay, Quốc vụ viện đã ban hành một văn bản đề xuất, về nguyên tắc, không phê duyệt thêm các dự án chế biến khoáng sản không có mỏ tự khai thác hoặc cơ sở xử lý và sử dụng chất thải mỏ hỗ trợ. Các dự án mở rộng trọng điểm như dự án khai thác lithium hồ muối Cauchari-Olaroz tại Argentina của Ganfeng Lithium và dự án giai đoạn hai tại Tứ Xuyên của Tianqi Lithium vẫn đang trong giai đoạn tăng cường sản xuất và chưa thể đóng góp nguồn cung đáng kể trong ngắn hạn. Ngoài ra, việc bảo trì tập trung tại các doanh nghiệp lithium sắt phosphate (LFP) trước Tết Nguyên đán đã dẫn đến việc giảm sản lượng."

Hơn nữa, "Kế hoạch hành động quản lý tổng hợp chất thải rắn" do Quốc vụ viện ban hành ngày 27 tháng 12 năm 2025 đã bổ sung thêm các ràng buộc về chính sách đối với chi phí ngành, có khả năng làm tăng thêm chi phí hoạt động cho các công ty trong ngắn hạn. Vào ngày 7 tháng 1 năm nay, bốn bộ bao gồm Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin (MIIT) đã cùng tổ chức một hội thảo để giải quyết vấn đề cạnh tranh phi lý trong ngành pin lithium, nhấn mạnh rõ ràng việc kiểm soát chặt chẽ tình trạng xây dựng trùng lặp và ngăn chặn việc bán phá giá với giá thấp. Định hướng chính sách này đã làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về tình trạng dư thừa công suất của ngành, thúc đẩy hơn nữa sự gia tăng giá lithium.

Để đối phó với giá nguyên liệu thô tăng cao, các nhà sản xuất pin đang thực hiện nhiều biện pháp đối phó khác nhau. Một số công ty hàng đầu đã công bố điều chỉnh giá. Ví dụ, Công ty TNHH Công nghệ Năng lượng Tô Châu Dejia gần đây đã thông báo tăng giá 15% cho dòng sản phẩm pin của mình.

Quan trọng hơn, một cuộc tái cấu trúc chuỗi cung ứng tập trung vào "thỏa thuận dài hạn" đang diễn ra, làm cho sự khác biệt trong chuỗi công nghiệp pin ngày càng rõ rệt. Các công ty hàng đầu, tận dụng lợi thế quy mô và khả năng kiểm soát chuỗi cung ứng, đang xây dựng các rào cản cạnh tranh bằng cách ký kết các thỏa thuận dài hạn với các điều khoản liên kết giá để cố định chi phí.

Các hợp đồng dài hạn hiện tại trong ngành thường không còn theo mô hình giá cố định cứng nhắc, mà áp dụng các cơ chế định giá động như "liên kết với chỉ số SMM + phạm vi chi phí", cho phép biến động giá từ 10% đến 15%, và kết hợp các điều khoản điều chỉnh khối lượng linh hoạt để đối phó với sự biến động của thị trường.

Một người trong ngành đã đưa ra các ví dụ: Thỏa thuận bổ sung giữa Longpan Technology và Chuneng New Energy quy định tổng doanh số vượt quá 45 tỷ nhân dân tệ từ năm 2025 đến năm 2030, trong khi Tianci Materials cam kết cung cấp 725.000 tấn chất điện phân cho CALB từ năm 2026 đến năm 2028. Các thỏa thuận dài hạn quy mô lớn như vậy thường bao gồm các điều khoản ràng buộc công nghệ và liên kết giá.

Một nhà phân tích ngành chỉ ra rằng mô hình liên kết sâu sắc này đảm bảo nguồn cung cấp tài nguyên cho các công ty pin hàng đầu, đồng thời loại trừ các nhà sản xuất pin hạng hai và hạng ba khỏi chuỗi cung ứng cốt lõi, báo hiệu một vòng hợp nhất ngành mới sắp xảy ra.

"Về trung và dài hạn, nhu cầu khổng lồ từ thị trường xe điện năng lượng mới và lưu trữ năng lượng toàn cầu sẽ thúc đẩy sự loại bỏ các công suất chất lượng thấp, dẫn đến việc tập trung nguồn lực và đơn hàng vào các doanh nghiệp hàng đầu và tích hợp theo chiều dọc," nhà phân tích lưu ý. "Tỷ lệ doanh nghiệp có lãi trong lĩnh vực LFP chỉ là 16,7%, thấp hơn đáng kể so với các vật liệu pin lithium cốt lõi khác như vật liệu cathode tam nguyên và vật liệu anode. Từ năm 2023 đến Q3 năm 2025, năm công ty LFP niêm yết đã tích lũy khoản lỗ vượt quá 10,9 tỷ nhân dân tệ."

Vào năm 2025, CR10 (thị phần kết hợp của mười công ty hàng đầu) trong ngành công nghiệp pin của Trung Quốc đã tăng từ 65% lên 75%, với các công ty hàng đầu mở rộng thị phần của họ thông qua các vụ sáp nhập và mua lại. Các nhà sản xuất nhỏ và vừa có công suất sản xuất hàng năm dưới 5 GWh đang bị loại bỏ với tốc độ nhanh chóng, trong khi CR5 của các công ty hàng đầu đã vượt qua 50%.

Gần đây, Công ty TNHH Salt Lake đã công bố kế hoạch mua lại tài sản, đề xuất mua 51% cổ phần của Wukuang Salt Lake từ cổ đông kiểm soát của nó, China Salt Lake, với giá 4.605 tỷ nhân dân tệ bằng tiền mặt. Một tuần trước, Tập đoàn Lithium Chengxin đã công bố kế hoạch mua lại 30% cổ phần của Qicheng Mining thông qua công ty con 100% sở hữu của mình với giá 2.08 tỷ nhân dân tệ bằng tiền mặt. Những hoạt động M&A này cho thấy rằng tài nguyên khoáng sản lithium một lần nữa đang trở nên rất được săn đón.

"Đây không phải là một xu hướng mang tính đầu cơ ngắn hạn, mà là sự đánh giá lại giá trị có hệ thống dựa trên cung và cầu thực tế, cơ cấu chi phí và ảnh hưởng của ngành," một người trong ngành nhận xét. "Các công ty sở hữu rào cản về tài nguyên, chiều sâu công nghệ, kỷ luật sản xuất và lòng trung thành của khách hàng đang chuyển đổi từ 'người chấp nhận giá' sang 'người đồng sáng tạo quy tắc'."

Giá lithium tăng vọt cũng đóng vai trò là "chất xúc tác" cho sự lặp lại công nghệ, thúc đẩy ngành công nghiệp pin hướng tới sự đa dạng hóa. Trong các ứng dụng lưu trữ năng lượng tầm trung đến thấp và ứng dụng năng lượng hạng nhẹ, pin natri-ion, tận dụng lợi thế "không chứa lithium", đã đạt được sản xuất hàng loạt, trở thành một giải pháp thay thế quan trọng cho pin LFP.

So với pin lithium, pin natri-ion có chi phí vật liệu ổn định, vì natri chiếm 2,3% lớp vỏ Trái đất và chi phí khai thác chỉ bằng 1/20 so với lithium. Chi phí vật liệu cathode (oxit đồng sắt mangan) cho pin natri-ion thấp hơn 35% so với LFP, và chi phí vật liệu anode (carbon cứng) thấp hơn 40%. Ngoài ra, pin natri-ion thể hiện hiệu suất tuyệt vời ở nhiệt độ thấp, duy trì hơn 90% dung lượng ở -20°C, hoàn toàn phù hợp với các kịch bản ứng dụng như lưu trữ năng lượng ở những vùng cực lạnh.

Nhìn lại năm 2025, sự quan tâm đầu tư vào lĩnh vực pin natri-ion đã vượt qua cả pin thể rắn. Theo thống kê chưa đầy đủ của ngành, 28 dự án được công bố với số vốn đầu tư được tiết lộ có tổng trị giá khoảng 61,5 tỷ nhân dân tệ. Trong đó, ba dự án có vốn đầu tư trên 5 tỷ nhân dân tệ và 18 dự án có vốn đầu tư trên 1 tỷ nhân dân tệ. Tây Nam và Đông Trung Quốc nổi lên là các trung tâm chính, với kế hoạch công suất lần lượt là 81 GWh và 78 GWh.

Bước sang năm 2026, pin natri-ion đã đạt đến giai đoạn quan trọng là "tăng cường năng lực sản xuất và xác nhận thị trường". Pin natri-ion của CATL đã được lắp đặt theo lô trên các mẫu xe của Chery và Jianghuai, đồng thời đang thâm nhập vào lĩnh vực lưu trữ năng lượng dân dụng. Lô hàng pin natri-ion của Penghui Energy đang tăng trưởng ổn định trên thị trường lưu trữ năng lượng dân dụng và nguồn điện di động. HiNa Battery, với năng lực sản xuất cấp GWh, đang củng cố lợi thế công nghệ của mình trong các dự án lưu trữ năng lượng khu vực.

Điều đáng chú ý là pin thể rắn, từng được kỳ vọng cao về tiềm năng "không chứa lithium", thực tế lại cho thấy sự phụ thuộc vào lithium ngày càng tăng. Dữ liệu ngành cho thấy việc sử dụng lithium trong pin thể rắn trên các con đường công nghệ khác nhau vượt trội đáng kể so với pin LFP: pin thể rắn sulfide/oxide yêu cầu khoảng 850 tấn tương đương lithium cacbonat (LCE) mỗi GWh, gấp 1,5 lần so với pin LFP (567 tấn/GWh); pin kim loại lithium bán rắn sử dụng 1.088 tấn LCE/GWh, gấp 1,8 lần so với LFP; và pin kim loại lithium thể rắn hoàn toàn yêu cầu tới 1.906 tấn LCE/GWh, gấp 3,4 lần so với LFP.

Về tiến độ thương mại hóa, Qingtao Energy đã đạt được sản xuất thử nghiệm cho dự án vật liệu chuyên dụng pin thể rắn vào tháng 7 năm 2025, với tổng công suất dự kiến là 65 GWh, và đã thiết lập quan hệ đối tác sâu sắc với các nhà sản xuất ô tô như SAIC và GAC. Pin bán rắn thế hệ thứ hai của Weilan New Energy đã đạt sản xuất hàng loạt vào năm 2025, với kế hoạch lắp đặt pin thể rắn quy mô nhỏ trên xe vào năm 2027.

Ngược lại, các công ty pin tập trung vào R&D giai đoạn đầu gặp khó khăn lớn hơn trong việc huy động vốn, khi mà vốn ngày càng ưu tiên cho các dự án có công nghệ trưởng thành và khả năng sản xuất đã được chứng minh, làm cho "Hiệu ứng Matthew" của ngành trở nên rõ ràng hơn.

Theo các chuyên gia trong ngành, sản xuất hàng loạt công nghệ pin thể rắn dự kiến sẽ diễn ra vào khoảng năm 2030. Mặc dù sự phát triển của nó sẽ làm tăng thêm nhu cầu về tài nguyên lithium, nhưng giá lithium cao cũng tạo động lực cho ngành phát triển và thúc đẩy các lộ trình công nghệ có độ phụ thuộc vào lithium tương đối thấp.

Trước bối cảnh giá carbonate lithium tiến gần mốc 150.000 nhân dân tệ/tấn, chuỗi ngành năng lượng mới đang trải qua quá trình tái cấu trúc chưa từng có. "Khi đường cong giá carbonate lithium đi lên, điều thực sự đáng chú ý không phải là sự gia tăng, mà là ai có thể biến sự tăng giá này thành lợi nhuận bền vững và khả năng cạnh tranh trong chu kỳ mới," một nhà phân tích đầu tư vốn giải thích. Sự biến động của giá carbonate lithium không chỉ là một "cuộc chiến giá cả" trong ngành; nó còn là yếu tố thúc đẩy quá trình chuyển đổi của ngành từ "dựa vào tài nguyên" sang "dựa vào công nghệ". Trong quá trình này, chỉ những công ty sở hữu sức mạnh công nghệ thực sự, khả năng kiểm soát tài nguyên và lợi thế chi phí mới có thể nắm bắt cơ hội trong chu kỳ mới.